ОАО «Нoватэк» – крупнейший незавиcимый и втoрoй пo oбъемам дoбычи пocле Газпрoма прoизвoдитель прирoднoгo газа в Рoccии. Группа «Нoватэк» oбъединяет в наcтoящее время 24 кoмпании и занимаетcя разведкoй, дoбычей, переработкой и реализацией газа и жидких углеводородов. Меcторождения и лицензионные учаcтки компании раcположены в Ямало-Ненецком автономном округе, в непоcредcтвенной близоcти от cущеcтвующей транcпортной инфраcтруктуры. Ямало-Ненецкий автономный округ – крупнейший в мире регион по добыче природного газа, на долю которого приходитcя около 90% добычи природного газа в Роccии и приблизительно 20% мирового объема добычи газа.
Запаcы газа Новатэк – одни из самых значительных среди запасов независимых производителей в России. Отметим, что Газпром – единственная компания, имеющая право экспортировать добываемый в России газ. В июне 2010 г. Новатэк добился права самостоятельно экспортировать топливо за рубеж. Компания заключила с Газпромом долгосрочное агентское соглашение по экспорту сжиженного природного газа с проекта «Ямал СПГ». Таким образом, формально монополия Газпрома на транспортировку газа из страны, прописанная в законе, соблюдена. Однако владельцем СПГ теперь стал Новатэк.
Основная доля выручки Новотэка формируется за счет продажи газа на внутреннем рынке, который зависит от тарифной политики государства. Российское Правительство одобрило увеличение тарифов на газ в 2009-2010 гг. Рост тарифов поддерживает увеличение финансовых показателей Новатэк. В I квартале 2010 г. прирост средних цен реализации газа конечным потребителям составил 28,1%. Хорошие показатели рентабельности Новатэка и впечатляющие планы по увеличению производства дают серьезное преимущество акциям компании с точки зрения наращивания доходов.
Председатель правления ОАО «НОВАТЭК» Леонид Михельсон
«Стратегия компании предусматривает увеличение производственных мощностей по добыче газа. Мы продолжим реализацию инвестиционных программ, направленных на развитие наших активов. Это позволит в условиях роста спроса на газ увеличивать объем его добычи».
История компании
Новатэк ведет свою историю от строительного предприятия «СНП Нова», которое образовалось в результате акционирования известного в СССР строительного треста «Куйбышевтрубопроводстрой», который занимался обустройством месторождений и строительством нефте- и газопроводов. Основатели Новатэка – два Леонида – Михельсон и Симановский – познакомились как раз в этом тресте в конце 80-х. ОАО «Новатэк» учреждено в 1994 году в соответствии с законодательством РФ. До апреля 2003 г. компания называлась ОАО «Новафининвест». Начало добычи нефти и газа на первом из 3 основных своих месторождений – Восточно-Таркосалинском – относится к 1996 г.
Сразу после смены названия в 2003 г. Новатэк взял курс на консолидацию своих профильных активов и отчуждение непрофильного бизнеса. К декабрю 2004 г. компания успешно завершила консолидацию 100% Таркосаленефтегаза и Ханчейнефтегаза и реализовала доли участия в непрофильных предприятиях, предоставляющих услуги строительства объектов нефтегазодобычи (включая СНП «НОВА») и телекоммуникационные услуги. В 2004 г. Новатэк приобрел в ходе аукциона, проведенного Российским фондом федерального имущества, 25,5% уставного капитала ОАО «Трубоизоляция». Благодаря вновь приобретенным акциям общая доля Новатэк в капитале Трубоизоляции увеличилась до 96,67%.
В 2005 г. НОВАТЭК продолжил реорганизацию корпоративной структуры, реализовав свои доли участия в предприятиях, занимающихся банковской деятельностью и нефтедобычей. В 2005 г. НОВАТЭК продал ООО «Газпромбанк-Инвест» пакет акций ОАО «Тамбейнефтегаз» в размере 25,1%.
В 2005 г. НОВАТЭК и Международная финансовая корпорация (МФК), входящая в состав группы Всемирного банка, достигли соглашения о предоставлении компании долгосрочного кредита в размере до 120 млн. долл. сроком до 7 лет. Кредит частично финансировал дальнейшие разработки Юрхаровского месторождения.
В 2005 г. крупнейшими акционерами компании были ЗАО «Левит» – 46,56%, SWGI Growth Fund Ltd. – 40,65%, Внешэкономбанк – 5,61%, ООО «Компания прямых инвестиций топливно-энергетического комплекса» – 3,74%.
До проведения IPO на Лондонской фондовой бирже в 2005 г. «Новатэк» несколько раз менял свои планы, в попытках принять меры по защите своих активов. Сначала речь шла о продаже на бирже до 10%, а еще 25% плюс 1 акция (т. е. блокирующий пакет) компания планировала продать французской Total за 900 млн. долл., но та операция так и не дождалась одобрения Федеральной антимонопольной службы. По мнению экспертов, отказ был пролоббирован Газпромом, которому, в конечном итоге, и достался пакет в 19,4%. В результате сделки в состав совета директоров вошли 2 представителя Газпрома, что обеспечило новому акционеру достаточный объем прав для участия в управлении. Приход Газпрома в качестве стратегического инвестора способствует освоению его ресурсной базы и выполнению стратегических задач по увеличению объема добычи и переработки углеводородов. Одно из последних важных событий 2010 года – Газпром и Новатэк подписали соглашение, определяющее основные параметры сотрудничества компаний в реализации проекта создания мощностей по производству СПГ на базе Южно-Тамбейского месторождения, а также создания и последующего использования в этих целях инфраструктурных объектов на территории полуострова Ямал. Кроме того, стороны определили Южно-Тамбейское месторождение в качестве пилотного проекта по созданию СПГ-мощностей на Ямале.
По мере приближения российского финансового рынка к западным стандартам его участники осваивали новые инструменты управления рисками -– кредитные деривативы. Так, в 2006 г. Новатэк разместил 2 выпуска кредитных нот (credit linked notes) на 200 млн. долл. Спрос на выпуск существенно превысил предложение – на 50%. В размещении приняли участие инвесторы из Европы, Азии, России и США. Также в 2006 г. Новатэк увеличил доли своего участия в уставном капитале Новасиб с 50% до 100% и «ЯРГЕО» – с 41% до 51%.
В мае 2009 г. собрание акционеров ОАО «Новатэк» проголосовало за изменения в составе совета директоров компании. Вместо бывшего Министра по антимонопольной политике РФ, независимого директора Ильи Южанова в совет вошел учредитель и совладелец крупнейшего нефтетрейдера Gunvor Геннадий Тимченко. В тот же день компания Volga Resources SICAV-SIF S.A. сообщила о приобретении 13,13% акций Новатэка у компании Cartagena Development Inc., контролируемой менеджментом газовой компании. Volga Resources – частный инвестиционный фонд, созданный в 2007 г. в Люксембурге; его учредитель и совладелец – Геннадий Тимченко. В сделке не было никакой финансовой составляющей, потому что де-факто произошел обмен активами: Тимченко продал дешевле рынка 51% акций Ямал СПГ и за счет этого увеличил свою долю. «Ямал СПГ» владеет лицензией на одно из крупнейших в России газоконденсатных месторождений – Южно-Тамбейское, контроль над которым теперь принадлежит Новатэку.
В 2010 г. Фонд Volga Resources Геннадия Тимченко приобрел 2,57% акций Новатэка и, таким образом, стал крупнейшим владельцем газодобытчика, обогнав «Газпром». Доля Volga Resources в Новатэке теперь составляет 20,77%, Газпрома – 19,39%. Структуры Тимченко – совладельца входящей в тройку мировых лидеров по оборотам нефтетрейдинговой компании Gunvor – получили разрешение российской антимонопольной службы на увеличение пакета в Новатэке до 23,49%.
Частные инвестиции
Акции ОАО «Новатэк» обращаются на ММВБ (Котировальный список «А» первого уровня) и РТС. С октября 2004 г. акции были допущены к торгам на ММВБ без прохождения процедуры листинга. В августе 2009 г. компания успешно прошла проверку на соответствие всем требованиям биржи, и акции Новатэка были включены в котировальный список А2. Включение в него возможно только при полном соответствии компании требованиям биржи по финансовым показателям, ликвидности, корпоративному управлению и процедуре раскрытия информации.
Глобальные Депозитарные Расписки в 2005 г. прошли листинг на Лондонской фондовой бирже (LSE) под символом «NVTK» и в системе NASDAQ PORTAL в соответствии с правилом 144А ГДР под символом «NVATY». Рыночная стоимость компании (капитализация) Новатэка на LSE составляет порядка 24,0 млрд. долл. IPO на Лондонской фондовой бирже в 2005 г. – второе по размеру публичное размещение акций среди российских компаний. Новатэку присвоены кредитные рейтинги инвестиционного уровня (BBB-/Baa3 ) 3 ведущих международных рейтинговых агентств – Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch.
В 2004 г. акционеры ОАО «Новатэк» разместили 3% акций компании среди институциональных и частных инвесторов. Сумма привлеченных средств составила 100 млн. долл. В размещении приняло участие более 80 инвесторов из России, США и Европы. Полученные средства были использованы в рамках программы консолидации активов.
На сегодняшний день уставный капитал ОАО «Новатэк» составляет 303 630 600 рублей и разделен на 3 036 306 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,1 рублей. Выпуск акций был зарегистрирован 20 июля 2006 г.
В 2008 г. Новатэк привлек необеспеченный синдицированный кредит в размере 800 млн. долл. И начал реализовывать программу приобретения Глобальных Депозитарных Расписок на акции компании в объеме не более 3% от уставного капитала.
В 2009 г. совет директоров Новатэк одобрил выпуск неконвертируемых процентных документарных биржевых рублевых облигаций.
Председатель правления ОАО «Новатэк» Леонид Михельсон сказал, что «решение о размещении облигаций дает компании возможность выбора между заимствованием на открытом рынке и привлечением банковского кредита. Это позволяет привлекать на лучших условиях заимствования для финансирования программы капитальных вложений, предусмотренных стратегией развития компании в среднесрочной перспективе».
Размещение рублевых облигаций дает возможность привлекать денежные средства на выгодных условиях и оптимизировать кредитный портфель. В планах Новатэка – диверсификация источников финансирования и оптимизация сроков кредитования.
В июне 2010 г. Новатэк закрыл книгу заявок на приобретение рублевых биржевых облигаций серии БО-01 общим номиналом 10 млрд. руб. и сроком погашения 3 года.
По итогам проведенной подписки на размещение облигаций ставка купона определена Новатэком в размере 7,5% годовых. Общий объем спроса в ходе подписки составил 30,7 млрд. руб., было подано 96 заявок от инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 7% до 8,25% годовых.
Директор по финансам и стратегии развития Новатэка Марк Джетвей отметил, что «результаты закрытия книги заявок по облигациям Новатэка показали позитивное восприятие компании инвесторами, основанное на положительной динамике наших финансовых и производственных показателей».
Господдержка
Несмотря на то, что Новатэк планировал самостоятельно погашать свою внешнюю и внутреннюю задолженность без помощи государства и не подавал заявок в профильное министерство на получение господдержки, Правительство РФ все-таки включило компанию в список 295 системообразующих предприятий, которым будет оказана господдержка.
Основную часть долговой нагрузки Новатэка составляет трехлетний синдицированный кредит объемом 800 млн. долл., который был привлечен до начала кризиса в 2008 г. Погашение этого кредита началось в конце 2009 г.
Финансовые аналитики отмечают: несмотря на то, что в последние годы Новатэк следует стратегии активного наращивания масштабов бизнеса, что требует от компании значительных инвестиций, ей удается поддерживать свободный денежный поток в положительной зоне.
В 2010 г. инвестиционная программа Новатэка может достичь 30 млрд. руб. Компании по силам профинансировать ее из внутренних источников.
Инвестиции «Новатэк»
Добыча газа и газового конденсата – приоритетные направления финансирования компании. Увеличение добычи, наряду с одними из самых низких в мире среди производителей нефти и газа показателями себестоимости добычи и затрат на поиск и разведку, составляет основной источник роста финансовых показателей компании. Реализация газа активно ведется с конца 2002 г. Расширения рынка сбыта влияет на темп роста выручки. За последние 5 лет он составил 30,1%.
В течение последних 2 лет Новатэк инвестировал существенные средства в расширение производственных мощностей. В 2008 г. Новатэк запустил 2 своих ключевых производства – II очередь Юрхаровского месторождения и II очередь Пуровского завода по переработке конденсата (Пуровский ЗПК). В 2010 г. было введено в промышленную эксплуатацию уникальное малотоннажное производство – газохимическая установка по производству метанола мощностью 40 тыс. тонн в год (УПМ-40) на Юрхаровском месторождении (ЯНАО). В мировой практике нет подобных малотоннажных производств на газоконденсатных месторождениях.
В 2009 г. капитальные вложения в геологоразведочные работы, разработку и обустройство Юрхаровского месторождения и поддержание уровня добычи на других основных месторождениях составили около 21,8 млрд. руб. В 2010 г. компания планирует объем инвестиций в размере от 28,3 до 35,7 млрд. руб. для расширения производственных мощностей до 50 млрд. куб. метров в год.
К 2015 г. Новатэк планирует довести годовой уровень добычи газа до 65 млрд. м3. Добыча жидких углеводородов в 2015 г. составит 8-9 млн. тонн.
Приоритет инвестпрограммы – увеличение добычи газа и газового конденсата на основных месторождениях. В частности, Новатэк планирует продолжить освоение Юрхаровского месторождения, включая: расширение мощности установки по производству метанола до 40 тыс. тонн в год; строительство конденсатопровода протяженностью 326 км, соединяющего месторождение с Пуровским ЗПК; строительство установки деэтанизации газового конденсата; продолжение работ в рамках III и IV очередей Юрхаровского месторождения, включая бурение и строительство установки низкотемпературной сепарации, позволяющей дополнительно увеличить производительность месторождения на 7-14 млрд. куб. м в год.
Новатэк планирует расширение резервуарного парка для хранения СУГ на Пуровском ЗПК, строительство и запуск дожимных компрессорных станций на Восточно-Таркосалинском и Ханчейском месторождениях для поддержания добычи на существующем уровне. Компания продолжит геологоразведочные работы на своих перспективных месторождениях и лицензионных участках. В планах также – приступить к разведочному бурению на блоке Эль-Ариш в Египте.
В июле 2010 г. произошло 2 важных события – Газпром нефть и Новатэк создали совместное предприятие ООО «Ямал развитие» для реализации совместных проектов разработки нефтегазоконденсатных месторождений в Ямало-Ненецком автономном округе; НОВАТЭК приобрел Тамбейнефтегаз за 10 млн. долл.
Екатерина Борисова
