Кубинские таксисты пересядут на Lada Vesta

«АвтоВАЗ» подписал договор с Кубой на поставку новых автомобилей Lada Vesta, сообщает пресс-служба концерна. В новости отмечено что первые машины будут доставлены на остров Свободы уже в сентябре.

«Турецкий поток»: уложено более 170 километров труб

На данный момент уложено уже более 170 километров труб для газопровода "Турецкий поток", такую информацию сообщил СМИ министр энергетики России Александр Новак в ходе проведения сессии 86-й Измирской международной ярмарки.

Достигнуто соглашение о развитии евразийских перевозок с использованием латвийской и российской железнодорожной инфраструктуры

На состоявшемся на этой неделе заседании латвийско-российской межправительственной комиссии (МПК) стороны договорились о поощрении евразийских грузовых перевозок, в том числе контейнерных перевозок из Китая, с использованием латвийской и российской инфраструктуры.

Новый собственник «Амурметалла» сохранил коллектив завода

Единственное металлургическое предприятие Дальнего Востока завод «Амурметалл» в Комсомольске-на-Амуре сменил собственника, но сохранил трудовой коллектив, об этом рассказал Владимир Лебедев - генеральный директор ООО «ТОРЭКС-

За 7 месяцев вывоз капитала из России вырос в 1,5 раза

Вывоз капитала из России частным сектором в январе-июле текущего года составил 13,1 млрд долларов, сообщил Центробанк, и это только приблизительные данные.

Первый полигон для тестирования беспилотного транспорта появился в Москве

Первый открытый полигон для тестирования беспилотных автомобилей появился в технопарке «Калибр» на улице Годовикова в Останкинском районе Москвы.

22 Апреля 2011

Институциональные ограничения экономического роста

Институциональные ограничения экономического роста

Выcтупая перед депутатами Гocударcтвеннoй Думы c oтчетoм o рабoте правительcтва в 2010 гoд Владимир Путин заявил, «Экoнoмика Рoccии выйдет на дoкризиcный урoвень в начале 2012 гoда». Как пoяcнил премьер-миниcтр, егo прoгнoз базируетcя на мирoвых тенденциях и cocтoянии роccийcкой экономики. Категоричеcки c этим прогнозом не cоглаcен директор Центра структурных исследований института экономической политики им. Е.Гайдара Алексей Ведев, его доклад «Нефтяной тренд—опять повезло?» вызвал среди экономистов и банкиров настоящую бурю споров. Пожалуй, единственное, с чем соглашаются почти все эксперты, путь выхода из кризиса у России будет долгим и трудным.

Представить свой нашумевший доклад Ведеву предложили в Московской торгово-промышленной палате, чем и воспользовался автор. Но обо всем по порядку.
Итак, в отличии от европейских стран Правительство России решило выходить из кризиса увеличивая внутренний спрос. Всю ущербность этой политики россияне почувствовали в 2010 году, если в 2008 и 2009 году это еще как-то нивелировалось запасом прочности, заложенным в начале тысячелетия, то в 2010 году мы смогли реально ощутить тотальный кризис экономики. Суть которого сводилась к банальному повышению цен. Иными словами бизнесу в России сегодня стало выгоднее продать один сотовый телефон за 20 тысяч рублей, чем 10 телефонов по 5 тысяч рублей. Т.е. не создаются новые товары, а увеличивают цену на старый товар. А куда населению деваться? Этот товар рано или поздно купят. Но население не спешит покупать устаревшие российские товары, а покупает импортное, именно поэтому в России в 2010 году началась новая массовая экспансия импорта.
Эта модель, по словам Ведева действует в Росси последние 10 лет и собственно говоря мы искусственно поддерживая внутренний спрос разгоняем инфляцию. Как видно из таблицы на 100 рублей прироста внутреннего спроса 53 рубля приходятся на инфляцию.
При этом только 1 рубль из 5 идет на расширение производства.

За последнее десятилетие (2000–2009 гг.) из 100 руб. прироста внутреннего спроса 53–57 руб. покрывались повышением цен на товары и услуги и 22–25 руб. – импортом. Лишь 1 из 5 руб. прироста внутреннего спроса покрывался увеличением выпуска российских предприятий!
Прирост внутреннего спроса относительно соответствующего квартала предшествующего года и структура его покрытия, млрд. руб.

Таблица № 1
Таблица № 1
Таблица № 2
Квартальный анализ внутреннего спроса подтверждает возврат к предкризисной структуре в 2010 г.
Прирост внутреннего спроса относительно соответствующего квартала предшествующего года и структура его покрытия, млрд. руб.
Таблица № 2
Тоже происходит и в промышленности. Как видим из второй таблицы только кожа, обувь и пластмассы подросли на 25%, все остальные последние годы занимались исключительно повышением цен, а не развитием.

Таблица № 3
Восстановительный рост промышленности,
февраль 2011 г. к февралю 2008 г.
Таблица № 3
«Все говорит о том, что ситуация складывается устойчивая. Таким образом, вот эта институциональная ловушка, в которую мы попали, начинает доминировать и плохой бизнес-климат, коррупции они вызывают раздражение и понимание всего бессилия в сложившейся ситуации».

Что нас ждет в 2011 году?

Главное, по мнению Ведева, нельзя отрывать друг от друга инфляцию и рост ВВП, они не просто взаимосвязаны, они напрямую влияют друг на друга. И если Правительство в 2011 году планирует удержать инфляцию на уровне 6-7%, то реальный рост ВВП составит всего 1,1 %, а если за этот год мы добьемся роста ВВП в России до 4-5%, то соответственно реальная инфляция в России будет на уровне 11-12%.

Таблица № 4 Вариантные расчеты роста реального ВВП в 2011 г. на основе структуры внутреннего спроса - рост сопровождается инфляцией,
цена нефти 85 долл./барр.

Таблица № 4

Таблица № 5 Темпы роста ВВП в 2011 г. цена нефти 110 долл.
Реальный прирост ВВП и его отдельных компонентов, в %
Таблица № 5

Сложность этого года заключается для России еще и в том, что рост цен на нефть станет ля России серьезным тормозом в развитии. По большому счету Россия в этом году попала в двойную ловушку, вторая ловушка заключается в том, что по расчетам экономистов центра структурных исследований, если среднегодовая цена на нефть будет на уровне 85 долларов за баррель, то рост ВВП страны составит 3,8%, а если нефть будет стоить на уровне 110 долларов за баррель, то ВВП за год в Росси не вырастет больше чем на 3%. Кстати, именно об этом недавно говорил Владимир Путин, объясняя., чем опасны высокие цены на нефть для России.

Банковский сектор

Банковский сектор России как и вся экономика переживает трудные времена, правда, в отличии от промышленников, банки задыхаются от излишней ликвидности, банкирам сегодня просто некуда вкладывать привлеченные средства. Именно поэтому сегодня в России стремительно падают процентные ставки по депозитам.

Системные и структурные проблемы. Перекредитованность банковской системы


Рост ресурсной базы банков и стагнация кредитного рынка в 2009 г. привели к выравниванию соотношения кредитов и депозитов: с весны 2010 г. разрыв между ними стабилизировался вблизи нулевой отметки.
В 2011 г. сохранится опережающий рост депозитной базы по отношению к кредитному портфелю. Нетто-привлечение от нефинансового сектора вырастет в 2011 г. на 0.3-0.5 трлн. руб.

Динамика превышения кредитов над депозитами нефинансового сектора (без учета задолженности по облигациям), собственных средств банковской системы и объемов потребительского кредитования , млрд. руб.
Динамика превышения кредитов


Системные и структурные проблемы Избыточная ликвидность

Рост ресурсной базы одновременно со стагнацией кредитного портфеля привел к увеличению объема «неработающих» ликвидных активов банков

Возврат к докризисным показателям «нормального уровня банковской ликвидности» позволит при неизменном уровне текущей широкой денежной базы увеличить денежную массу М2 на 6-7 трлн. руб. (или на 40%).

Значительная часть свободных средств сосредоточена в госбанках
Доля активов банков

Системные и структурные проблемы. Снижение конкуренции на банковском рынке

Доля активов банков с государственным участием (Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк, Газпромбанк, Банк Москвы и Транскредитбанк) в активах банковской системы, в %.
Доля активов банков


По словам Ведева, ситуацию в банковском секторе можно назвать патовой. «Надо честно признать, что Центральный банк России в настоящий момент стал заложником ситуации, чтобы они не делали—все плохо. Если помните в прошлом году ЦБ предпринял попытку снизить ставку рефинансирование. И что? Кроме как снижения прироста сбережений это ни к чему не привело. Оживление кредитования не произошло. За счет инвестиций, по нашим оценкам, частные инвестиции в капитал выросли всего на 2,2%, все остальное были средства государства, т.е. инвестиционной активности нет. В этом году начали повышать ставку рефинансирования—получили отток капитала. Но я бы не стал говорить, что это проблема, дело в том, что приблизительно 75% оттока капитала в первом квартале это вложения наших граждан в иностранные банки.

Системные и структурные проблемы. Временной разрыв между активами и пассивами

Объем банковских кредитов и депозитов населению и предприятиям свыше 3 лет, млрд. руб.
Объем банковских кредитов и депозитов

Пассивы банковской системы. Сбережения населения
Снижение ставок по кредитам нефинансовому сектору пока не привело к заметному оживлению кредитования (в силу низкого спроса и высокого уровня кредитных рисков). Негативные последствия снижения процентных ставок по депозитам населения состоят в:
  • обратном изменении модели экономического поведения населения (снижение нормы сбережений и возможный рост потребления), что обусловит ускорение инфляции и рост импорта;
  •   снизятся темпы роста ресурсной базы банковской системы.
В 2011 г. рост рублевых депозитов населения составит 25-26%
Темпы прироста рублевых депозитов населения в банковской системе – фактические и расчетные данные, в %, год к году
Условия прогноза:
  • В 2011 г. прирост денежных доходов составит 11%.
  • Незначительное увеличение средневзвешенной ставки по депозитам с 5,7% (оценка на декабрь 2010г.) до 6,3% (декабрь 2011г.)
  • Практически стабильный курс около 29 руб./долл.
рост рублевых депозитов населения

Наши рекомендации ЦБ в этой ситуации—ничего не делать. Чем меньше активности ЦБ—тем больше шансов снизить потери экономики. Тоже самое с обменным курсом: Низкий обменный курс—плохо, поскольку если девальвировать рубль, то никакого замещения не произойдет. Укрепление рубля тоже не приведет к привлечению инвестиций в Россию и оживлению экономики. И даже если сделать 100 рублей за доллар никаких перемен в экономике не будет, ну в глобальном смысле».

Активы банковской системы. Кредиты населению

Задолженность по кредитам физическим лицам по итогам 2010 г. возросла на 14.4%. Предполагая в 2011 г. плавное и достаточно незначительное изменение ставки по кредитам при инфляции около 8.0% и темп прироста номинальных денежных доходов населения порядка 11% за год, можно ожидать, что задолженность по кредитам физическим лицам за 2011 г. возрастет на 19–21%.

Темпы прироста кредитов физическим лицам (всего) к уровню соответствующего месяца предшествующего года, в %

Макроэкономический прогноз предполагает рост номинальных доходов населения в 2010-2011 гг. на 11%, ускорение инфляции и возврат к кредитной модели потребления
• Активы банковской системы


Активы банковской системы. Кредиты предприятиям

Незначительный уровень кредитования предприятий (на 9.8%) скорее отражает стагнацию экономической активности и негативные ожидания ее улучшения субъектов хозяйственной деятельности. Сегодня уровень кредитного обеспечения оборотных средств предприятий (соотношение краткосрочных рублевых кредитов и валового выпуска экономики) находится на уровне 2000 г.(!). Фактически в 2010 г. были невостребованы, по меньшей мере, 1.13 трлн. руб. в виде краткосрочных кредитов для обеспечения текущей производственной деятельности. Можно было бы предположить, что предприятия финансируют текущую деятельность из собственных средств, однако это не так – отношение остатков средств на текущих счетах предприятий к валовому выпуску находится сегодня на уровне 2005 г.

Соотношение краткосрочных рублевых банковских кредитов и текущих остатков предприятий реального сектора и валового выпуска экономики, в %
В случае даже незначительного улучшения экономической конъюнктуры спрос на краткосрочные кредиты (для пополнения оборотных средств) должен будет резко возрасти.
Соотношение краткосрочных рублевых банковских кредитов и текущих остатков предприятий реального сектора


Выводы:

По мнению кандидата экономических наук Алексея Ведева, кризис не принес России главного—не принес активности бизнеса. Как известно в смутные времена создаются не только самые большие капиталы, но и находятся прорывные решения в промышленности и экономике. С капиталом у нас, судя по отчетности, все хорошо, капиталы олигархов удвоились, а вот оживления мелкого и среднего бизнеса не произошло. И это главная проблема сегодня для России. Впрочем, не единственная, у нас по-прежнему очень дорогая рабочая сила. Как это не удивительно, но ивановские ткачи обходятся работодателю значительно дороже вьетнамских даже с учетом логистики, поэтому и останавливаются ткацкие станки в Ивановской области, а в Китае и Вьетнаме такие же станки перешли на круглосуточный режим работы.

Еще запутаннее ситуация с ценообразованием на нефтепродукты в России. Если во всем мире растут цены на нефть, то и у нас растут цены на бензин, тренд такой, а когда цены падают, то в России они продолжают расти, тем самым покрывая экспортные убытки.

Ну а что же в будущем? В будущем по мнению Ведева, все будет хорошо. В ближайший год из-за высокой политической составляющей (выборы в Госдуму и Президента) ничего меняться не будет. Ну а дальше по плану:

Инерционный сценарий

Стабилизация уровня расходов федерального бюджета в ВВП не выше 20,5% ВВП (расширенного правительства - 37% ВВП) и соответствует сложившемуся на данный момент уровню.
Дефицит Пенсионного фонда РФ, финансируемый за счет федерального бюджета, не превысит 5% ВВП.
Не учитываются объемы дополнительного финансирования по ФЦП и Государственной программе закупки вооружений.
Дефицит федерального бюджета в данных условиях сохранится в пределах 2,5-4% ВВП, госдолг достигает 39% ВВП в 2020 г.
В пессимистичном сценарии величина бюджетного дефицита будет выше (до 5,5% ВВП в 2020 г.), как и размер госдолга (52% ВВП в 2020 г.)

Дефицит бюджета, в % ВВП
• Дефицит бюджета, в % ВВП

  • Финансирование бюджетного дефицита с полной опорой на внутренние ресурсы приведет к значительному сокращению объема кредита экономике. По итогам 2020 г. доля банковского кредита в ВВП будет не выше, чем в 2010 г.
  • Постепенное увеличение кредитования экономики, обеспечивающее поддержание экономического роста, потребует значительного чистого привлечения капитала на мировых финансовых рынках. Потребность в таком привлечении оценивается на уровне 250-360 млрд. долл. в зависимости от сценария.
  • Сохранение значительного дефицита бюджета обусловит высокие темпы роста денежного предложения на всем периоде до 2020 г., что делает задачу снижения инфляции нереализуемой. Среднегодовые темпы роста денежной массы составят 15-16%, тогда как средние темпы увеличение ВВП в номинальном выражении – 7-8%.

Юрий Коваленко


Кол-во просмотров: 3587
Описание товара
Цена
Компания
Криогенная транспортная цистерна Криогенная транспортная цистерна
300000.00 руб.
Станок для изготовления резьбовых шпилек СНШ 12 Станок для изготовления резьбовых шпилек СНШ 12
смета
Мобильный бетонный завод Sumab К-60.Эконом Класса
Мобильная бетоносмесительная установка Sumab К-60 -это производство бетона уже через 3 часа после доставки на рабочий участок, легкая транспортировка бетоносмесителя и отсутствие необходимо... Мобильный бетонный завод Sumab К-60.Эконом Класса Мобильная бетоносмесительная установка Sumab К-60 -это производство бетона уже через 3 часа после доставки на рабочий участок, легкая транспортировка бетоносмесителя и отсутствие необходимо...
10000.00 €
Вибростол производства ООО Вибростол производства ООО "ТеплоКомпозит". Оборудование в наличии. Только до 31 мая цена 25000,00 руб. Отгрузка в день оплаты.
25000.00 руб.
Пожарные емкости и резервуары из пластика.
Компания-производитель «Пласт-Сервис» изготавливает пожарные накопительные емкости и резервуары из пластика ПНД (полиэтилен низкого давления) и пластика ПП (полипропилен) объемом до 300 куб. м.
С... Пожарные емкости и резервуары из пластика. Компания-производитель «Пласт-Сервис» изготавливает пожарные накопительные емкости и резервуары из пластика ПНД (полиэтилен низкого давления) и пластика ПП (полипропилен) объемом до 300 куб. м. С...
смета
На правах рекламы