компания была официально зарегистрирована в качестве 100% дочернего зависимого общества (ДЗО) РАО «ЕЭС России». Началась передача под контроль ФСК объектов ЕНЭС - имущества и активов магистральных сетей от РАО «ЕЭС России». Основой формирования ФСК ЕЭС стали магистральные сети. Компания в ходе консолидации магистральных сетевых активов увеличила уставный капитал в 4,75 раза и сосредоточила почти все объекты ЕНЭС, закрепив свой статус монопольного оператора ЕНЭС не только законодательно, но и фактически. Компания консолидировала контроль над всеми магистральными сетями России и получила от государства в качестве вклада в уставный капитал денежные средства и акции на сумму около 15 млрд. долл.
В итоге ФСК стала единой операционной компанией, ответственной за управление и развитие ЕНЭС, свыше 75% акций которой в соответствии с законом «Об электроэнергетике» сосредоточено у государства.
ФСК прошла несколько этапов формирования и наполнения активами. Увеличение доли государственного участия в уставном капитале ФСК с момента ее образования было осуществлено в несколько этапов: проведение двух дополнительных эмиссий в течение переходного периода реформирования электроэнергетической отрасли в 2007-2008 гг., проходивших по закрытой подписке в пользу РАО ЕЭС и государства, а также эмиссии на завершающем этапе реформирования.
Уставный капитал ФСК ЕЭС составляет 577,5 млрд. руб. и разделен на 1 трлн. 155 млрд. акций номиналом 0,5 руб. Государству в лице Росимущества в ФСК ЕЭС принадлежит более 76,6% акций, остальные находятся у миноритариев. Они распределены между бывшими акционерами РАО «ЕЭС России» пропорционально их долям в энергохолдинге (в частности, около 2% находится в собственности Газпрома). Совет директоров компании возглавляет Министр энергетики РФ Сергей Шматко.
Настоящего уровня доля государства достигла в результате выделения сетевой компании из состава РАО «ЕЭС» 1 июля 2008 г. В этот день ФСК ЕЭС сформировалась в своем окончательном виде. С переходом на единую акцию 1 июля 2008 г. к ней присоединились 54 магистральные сетевые компании (МСК) и 7 межрегиональных магистральных сетевых компаний (ММСК), а также выделенные из РАО ЕЭС ОАО «Государственный Холдинг» и ОАО «Миноритарный Холдинг ФСК ЕЭС». В числе акционеров ФСК ЕЭС, помимо государства, появились миноритарии РАО и магистральных сетей. Исключение в этом процессе составили две МСК – Томская и Кубанская. Они остались дочерними обществами ФСК ЕЭС, так как не смогли присоединиться к ней в силу обеспечительных мер, наложенных Арбитражом по иску «Роснефти» (иск связан с незаконностью, по мнению нефтяной компании, реорганизации энергоактивов Томска и Кубани).
После ликвидации РАО «ЕЭС России» 1 июля 2008 г. ФСК ЕЭС оказалась в числе наиболее значимых игроков энергорынка наряду с «РусГидро», «Мосэнерго», «Интер РАО ЕЭС», крупнейшими ОГК. Появление акций ФСК на рынке стало важным событием не только национального, но и мирового масштаба, тем более что ФСК – один из немногих публичных операторов магистральных сетей. Акции ФСК достаточно предсказуемы в своей рыночной стоимости. Тем более, что это одна из немногих компаний, которая может себе позволить долгосрочное планирование.
16 июля 2008 г. начались торги акциями ФСК на фондовых биржах ММВБ и РТС в котировальных списках «Б». С 27 августа 2008 г. акции ФСК были включены ММВБ в базу расчета индекса электроэнергетической отрасли MICEX PWR, а с 15 сентября 2008 г. фондовая биржа РТС включила акции компании в индекс РТС и отраслевой индекс РТС «Электроэнергетика».
В апреле 2009 г. ФСК ЕЭС провело IPO более, чем на 1,4 млрд. долл. Однако, чистый убыток ФСК ЕЭС в 2009 г. составил 59,87 млрд. руб. против чистой прибыли в размере 4,46 млрд. руб. годом ранее. Убыток связан с проведением переоценки до текущей рыночной стоимости котируемых акций, полученных в результате реорганизации РАО «ЕЭС России» и отраженных в финансовых вложениях ОАО «ФСК ЕЭС». Рыночная капитализация компании по итогам I квартала 2010 года составила 460 млрд. рублей.
В сентябре 2009 г. Правительство РФ одобрило инвестиционную программу ФСК ЕЭС на 2010-2012гг. в размере 519,4 млрд. руб. В инвестпрограмму ФСК ЕЭС на 2010-2012 гг., включающую новое строительство, реконструкцию и реновацию энергообъектов, последних входит более 1100. Строительно-монтажные работы уже ведутся более чем на 50% из них. К ним относятся объекты выдачи мощности АЭС, ГЭС и ТЭС, федеральной целевой программы "Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2013г.", объекты программы развития электрических сетей в Сочинском регионе, инфраструктурные объекты.
Инвестпрограмма будет финансироваться из средств федерального бюджета, путем привлечения кредитов и займов, а также из собственных средств компании. Часть инвестиционной программы ФСК будет профинансирована за счет платы за технологическое присоединение. Возможность увеличения своих денежных потоков также может произойти путем снижения фактических потерь в сетях ЕНЭС относительно нормативно установленных, и за счет увеличения количества потребителей услуг по передаче электроэнергии к сетям ЕНЭС.
Вероятно, данная программа станет частью объявленной пятилетней стратегии. К 2014 г. инвестиционная программа ФСК может достичь 900 млрд. руб. Реализация среднесрочной инвестиционной программы компании связана с ожидаемым переходом ФСК на пятилетний срок регулирования на основе RAB (система регулирования тарифов на основе возврата вложенных средств) вместо нынешнего трехлетнего.
Напомним, что основные доходы ФСК формируются за счет тарифа на передачу электроэнергии по магистральным сетям. Выручка компании по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в 2009 г. увеличилась на 24% по сравнению с годом ранее и составила 85 млрд. руб. Рост выручки обусловлен ростом тарифа на передачу электроэнергии на 20,7% по сравнению с уровнем предыдущего года. С 1 января 2010 г. ОАО «ФСК ЕЭС» перешло на новую систему тарифообразования RAB, предполагающую формирование тарифа по принципу возврата на вложенный капитал.
RAB-регулирование создает условия для привлечения капитала в развитие и поддержание активов компании, а также вводит экономические стимулы для повышения качества обслуживания клиентов и эффективности работы.
RAB-регулирование предусматривает прямую зависимость доходов компаний от надежности энергоснабжения и уровня обслуживания потребителей. На основе этих показателей к выручке компании будут применяться повышающие или понижающие коэффициенты. Система тарифообразования RAB должна обеспечить существенный рост доходности капитала компании, позволив ей в рассрочку на 30-40 лет вернуть инвестированные средства с получением определенной прибыли без существенного роста тарифа для потребителей.
Необходимость текущей господдержки будет постепенно снижаться, если переход на модель тарифного регулирования на основе метода RAB окажется благоприятным для характеристик собственной кредитоспособности компании.
«Параметры программы 2012-2014 гг. примерно такие же, как в 2009-2011 гг.
Большинство инвестиций составляют объекты повышения надежности сети, согласованные с региональными властями, и объекты возводимой генерирующей мощности. За исключением специализированных программ развития Дальнего Востока и олимпийских программ дополнительного финансирования из федерального бюджета для ФСК не предусмотрено. Более того, даже по олимпийским программам идет обсуждение возможности не государственного финансирования, а специальных форм кредитования «Внешэкономбанком». Наша основная задача – не получение господдержки, а согласование параметров долгосрочного тарифного регулирования. Они рассчитаны и должны укладываться в план социально-экономического развития. При наличии такой модели господдержка ФСК не нужна», – высказался по этому вопросу Александр Чистяков, первый заместитель Председателя Правления ОАО «ФСК ЕЭС».
ФСК рассчитывает сохранить рост тарифов на услуги по передаче электроэнергии в 2011г. на уровне 31%. В начале июня 2010 г. Правительство ограничило рост тарифов на электроэнергию в будущем году до 15% вместо ранее утвержденного 31%. Если правительство все-таки не изменит решения о снижении тарифов, то компания будет к этому готова. Потенциальное ограничение роста тарифов может быть компенсировано новыми заимствованиями. Это означает, что ФСК едва ли будет пересматривать инвестиционную программу в случае какого-либо ограничения роста тарифов.
Объявленные параметры пятилетней стратегии, предполагающей внушительные капзатраты, и готовность компании компенсировать потенциальное ограничение роста тарифов новыми заимствованиями, а не пересмотром инвестпрограммы аналитики считают негативным событием для оценки компании. Согласно прогнозам при таких обстоятельствах цена на акции компании ФСК может снизиться на 7%.
ФСК ЕЭС за январь-май 2010 г. освоила 45 млрд. руб. (26% от годового объема) из инвестпрограммы 2010 г. В соответствие с графиком было поставлено под напряжение 10 электросетевых объектов. Общий объем инвестиционных вложений ОАО «ФСК ЕЭС» в 2010 г. составляет около 171 млрд. руб., в том числе, на новое строительство и реконструкцию планируется направить до 140 млрд. руб.
В январе-мае 2010 г. в полном объеме выполнена программа проведения закупочных процедур по выбору генподрядчиков ФСК ЕЭС. При этом за 5 месяцев 2010 г. Компании удалось сэкономить на тендерах 11 млрд. руб. Расходы на финансирование инвестпрограммы и основной деятельности тем самым сократились соответственно на 11 млрд. руб. от первоначальной стоимости контрактов.
В апреле 2010 г. была введена в эксплуатацию крупнейшая интернет-магистраль - волоконно-оптическая линия связи (ВОЛС) Челябинск-Хабаровск. Ежегодно на ее монтаж компании ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Ростелеком» тратили 1 млрд. рублей исключительно частных инвестиции. Всего на строительство крупнейшей ВОЛС было потрачено около 5 млрд. рублей.
ОАО «ФСК ЕЭС» и Европейский Банк Реконструкции и Развития, владельцами которого являются 61 странa и две международные организации, 18 июня 2010 г. подписали меморандум о взаимопонимании.
В соответствии с документом, «ФСК ЕЭС» и ЕБРР будут развивать сотрудничество в реализации проектов, направленных на повышение энергоэффективности ЕНЭС и увеличение пропускной способности сети, а также в области внедрения современных систем управления ЕНЭС и повышения стандартов защиты окружающей среды и охраны труда. В рамках развития сотрудничества стороны намерены рассматривать возможность участия ЕБРР в финансировании инвестиционных проектов «ФСК ЕЭС» путем предоставления кредитов, а также через другие инструменты.
«ФСК ЕЭС» в мае 2010 г. подписала соглашение о стратегическом сотрудничестве с концерном Siemens AG сроком на 5 лет. Сотрудничество будет направлено на внедрение новых технологий на объектах ЕНЭС, развития производства электротехнического оборудования Siemens в России, а также обслуживания и ремонта оборудования Siemens, установленного на энергообъектах «ФСК ЕЭС».
Одним из приоритетных крупных проектов компании является энергоснабжение строящегося нефтепровода Восточная Сибирь-Тихий океан (ВСТО) на территориях Республики Саха (Якутия), Еврейской автономной и Амурской областей, Хабаровского и Приморского краев. До 2013 года к магистральным электрическим сетям будут присоединены еще восемь нефтеперекачивающих станций, входящих во вторую очередь строительства нефтепровода.