Мoбильная cвязь являетcя oднoй из уcтoйчивых oтраcлей экoнoмики. Вo вcякoм cлучае, финанcoвый кризиc пoка cлабo cказываетcя на oперациoнных пoказателях кoмпаний coтoвoй cвязи. В наcтoящее время наcыщение рынка cтимулирует компании активно внедрять новые выcокотехнологичные уcлуги cвязи и обмена информацией.
Рынок мобильной cвязи
Если рассматривать нынешнюю динамику финансовых результатов сотовых операторов, то можно выделить две тенденции.
Во-первых, сравнивая основные показатели, такие, как ARPU (англ. average revenue per user) – средняя выручка на одного абонента – и MoU (англ. minutes of use) – среднее количество использованных одним абонентом минут для разговора, можно сделать вывод, что во второй половине минувшего, 2008-го, года (начало спада в российской экономике) кризисные явления никак не сказались на операционных результатах крупнейших публичных операторов. Более того, видна устойчивая тенденция роста выручки по итогам 2008 г. По данным МТС, показатель ARPU за 2008 г. составил 261 руб., увеличившись, по сравнению с 2007-м, на 10,6% (в 2007 г. – 236 руб.). Здесь характерно, что из-за повышенной волатильности на валютном рынке ARPU сейчас выгоднее рассчитываться в рублях. MoU вырос за минувший год еще значительнее – на 32% (в 2007 г. он составлял 157 мин, в 2008-м – уже 208).
Соответственно, совокупная выручка двух публичных операторов – ОАО «ВымпелКом» и МТС - увеличилась на 33,6% в долларовом выражении относительно результатов 2007 г., а если рассчитывать в рублях, то еще больше (заметим, что в IV квартале 2008-го рубль значительно ослабел). Подобная устойчивость отрасли в период кризиса объясняется тем, что связь – это то, на чем в условиях снижения доходов люди начинают экономить в последнюю очередь, что подтверждают многочисленные опросы и исследования. К примеру, IV квартал 2008 г., самый тяжелый для отечественной экономики, оказался вполне удачным для показателей сотовых операторов.
Во-вторых, из-за того, что выручка операторов номинирована преимущественно в рублях, а их долги – в валюте, на финансовых результатах компаний негативно сказалось ослабление рубля по отношению к доллару и евро.
Среди значимых событий минувшего года можно выделить также приобретение «ВымпелКомом» альтернативного оператора – «Голден Телеком».
Предполагается, что создание полностью интегрированного оператора связи в перспективе позволит экономить на издержках, в частности, при аренде каналов, развитии сетевой инфраструктуры или покупке
оборудования. Кроме того, объединенный оператор получил возможность предоставлять конвергентные услуги под единым брендом.
Вторая знаковое явление – интерес к розничным сетям. Здесь можно отметить покупку «ВымпелКомом» компании «Евросеть», а также приобретение МТС фирмы «Телефон.РУ» и команды топ-менеджеров «Связного». Интерес к ритейлерам обусловлен желанием операторов расширить каналы продаж собственных контрактов.
Абонентская база
|
Абонентская база |
Абонентская база на конец |
Прирост абонентской базы в |
|
по учитываемым операторам SIM-карт |
187,8 |
+15,0 |
|
по активным SIM-картам* |
111,8 |
+4,8 |
|
по активным абонентам** |
96,1 |
+3,4 |
- Под активной SIM-картой понимается та, которая хотя бы один раз за последний месяц использовалась для потребления услуг сотовой связи.
- Кол-во абонентов, с учетом того фактора, что у их значимой доли более одной SIM-карты. По итогам 2008 г., на 1 активного абонента в РФ в среднем приходилось около 1,16 активных SIM-карт.
В 2007 г. уровень проникновения по России превысил 100%, и на конец 2008-го количество абонентов, по данным mforum.ru, составляло более 187 млн человек (из которых свыше 96 млн – активные). В целом мы можем говорить о насыщении рынка. Во всяком случае, такими темпами, как в предыдущие годы, абонентская база расти уже не будет.
В настоящее время проникновение распределено по территории России неравномерно. Так, в Москве и Санкт-Петербурге его уровень выше, чем, например, на Дальнем Востоке.
Соответственно, большая часть прироста абонентской базы наблюдалась и будет отмечена там, где проникновение меньше. Данная тенденция распространяется и на страны ближнего и дальнего зарубежья, где действуют российские операторы: Украину, Узбекистан, Таджикистан, Индию. Для отечественных сотовых компаний увеличение абонентской базы на зарубежных развивающихся рынках сейчас гораздо более значимо, чем рост внутри России.
Степень проникновения
|
Степень проникновения |
Степень проникновения на |
Рост степени проникновения в |
|
по учитываемым операторами sim-картам |
129,4 |
+10,3 |
|
по активным sim-картам |
77,0 |
+3,3 |
|
по активным абонентам |
66,2 |
+2,3 |
Что касается прогноза по выручке, то наиболее негативными в этом плане станут 2009 и 2010 гг. В данный период спрос на услуги сотовых операторов можем снизиться. В кризисных условиях большинство абонентов станут пользоваться лишь базовыми услугами, и, вероятнее всего, именно в этой сфере начнет идти основная конкурентная борьба.
В дальнейшем мы прогнозируем, что годовой рост выручки превысит 10%. Ситуация станет стабилизироваться по мере улучшения общей экономической конъюнктуры в стране и увеличения спроса.
Следует подчеркнуть, что рост выручки будет основан не столько на увеличении абонентской базы, сколько на модифицировании тарифов и предоставлении т.н. «новых» услуг: высокоскоростного доступа в Интернет за счет использования мобильных технологий, расширения видов контента и пр. Соответственно, выручка сотовых операторов начнет увеличиваться за счет выручки с одного абонента. Отметим, что данная тенденция свойственна не только российскому, но и всему мировому рынку.
Компании
По итогам 2008 г., совокупная выручка двух крупнейших публичных операторов составила 20,6 млрд долл. Более 80% всего долга сотовых операторов были номинированы в валюте, и, соответственно, ослабление рубля привело к росту процентных расходов. В этом плане IV квартал прошлого, 2008-го, года для ОАО «ВымпелКом» и ОАО «Мобильные телесистемы» (ОАО «МТС») стал неудачным.
Сейчас, в условиях нестабильности валютных курсов, сотовые операторы заинтересованы в том, чтобы переводить свои валютные долги в рублевые. Например, в прошлом году компании «МТС» удалось разместить несколько крупных выпусков рублевых облигаций и таким образом частично рефинансировать валютные долги.
Неблагоприятная конъюнктура на внутреннем долговом рынке, ухудшение условий кредитования и, как следствие, трудности с переводом валютного долга в рублевый продолжат оказывать давление на финансовые результаты операторов и в текущем, 2009-м, году. На наш взгляд, основные негативные изменения в отрасли произойдут именно в этот период.
По итогам IV квартала 2008 г., резкая девальвация рубля в конце прошедшего года сформировала ожидания по существенному снижению прибыли операторов, что на фоне неблагоприятной конъюнктуры на финансовых рынках не замедлило сказаться на курсах их акций. С марта 2008-го по март 2009-го акции МТС упали на 66%, «ВымпелКома» – на 71%, что в целом сопоставимо с падением индекса РТС за аналогичный период. К слову сказать, на развитых рынках также наблюдается снижение котировок сотовых операторов. Например, бумаги британской Vodafone за год подешевели на 20%, а китайской China Mobile – на 40%.
В настоящее время акции отечественных сотовых операторов фундаментально недооценены. Потенциал роста для бумаг «МТС» и «ВымпелКома», согласно консенсус-прогнозу рынка, составляет более 40%. Мы полагаем, что акции компаний мобильной связи в 2009-м году имеют все шансы для того, чтобы расти быстрее рынка.
Сети третьего и четвертого поколений
Если говорить о новых высокотехнологичных услугах мобильной связи, то, в первую очередь, под этим следует понимать сети третьего и четвертого поколений. Реализация данных проектов требует от компаний объемных инвестиций, отдача от которых может проявиться не скоро. В перспективе спрос на услуги 3G должен привести к увеличению показателей ARPU операторов. Данные услуги ориентированы на тех потребителей, которым недостаточно лишь голосового общения и которые по максимуму пользуются вновь появляющимися в этом плане возможностями.
3G (от англ. third generation – «третье поколение») – технологии мобильной связи третьего поколения – набор услуг, объединяющий как высокоскоростной мобильный доступ с услугами сети Интернет, так и технологию радиосвязи, создающую канал передачи данных.
Мобильная связь третьего поколения строится на основе пакетной передачи данных. Для реализации этих систем разработаны рекомендации по глобальным унифицированным стандартам мобильной связи:
- качественная передача речи, сопоставимая с качеством в проводных
сетях связи;
- безопасность, сравнимая с безопасностью в проводных сетях;
- национальный и международный роуминг;
- поддержка нескольких местных и международных операторов;
- эффективное использование спектра частот;
- пакетная и канальная коммутации;
- поддержка многоуровневых сотовых структур;
- взаимодействие с системами спутниковой связи;
- поэтапное наращивание скорости передачи данных вплоть до
10 Мбит/сек.
В настоящее время основные инвестиции по развертыванию сетей 3G осуществлены, и во многих регионах подобные 3G уже работают. Однако не следует забывать, что до сих пор из-за затянувшегося процесса согласования с военными ведомствами не освоена Москва – рынок с наибольшим потенциалом.
Негативно влияет на развитие сетей и то, что пока в широком использовании нет достаточного количества трубок, поддерживающих их Для успешного распространения 3G необходимо, чтобы пользование их услугами стало массовым.
Принимая во внимание ухудшение экономической ситуации в стране, можно предположить, что отдача от внедрения 3G произойдет несколько позже, чем ожидалось. Маловероятно, что в кризисные времена пользователи пойдут на дополнительные траты.
По мере улучшения экономической ситуации основная конкурентная борьба между операторами развернется за более широкие возможности передачи данных посредством мобильных сетей. И если сейчас некой вехой является сеть 3G, то в перспективе мы сможем увидеть и 4G. Увеличится скорость передачи данных, а возможности расширятся настолько, что стандартные голосовые услуги станут менее востребованы, а в течение нескольких лет произойдет полная замена голосового трафика услугами передачи данных.
Сети 4G по технологиям WiMAX уже сейчас создают отдельные операторы. Например, Yota и Комстар. WiMAX не предполагает передачу голосового трафика, сеть полностью ориентирована на передачу данных. Максимальная пропускная способность данной технологии значительно выше, чем у сетей третьего поколения. Конечно, для успешного развития этого сегмента необходимы контент, требующий высоких скоростей, и спрос на него со стороны потребителей.
4G (от англ. fourth generation – «четвертое поколение») – четвертое поколение мобильной связи, характеризующееся высокой скоростью передачи данных и повышенным качеством голосовой связи.
К нему относятся технологии, позволяющие осуществлять передачу данных со скоростью, превышающей 100 Мбит/сек. Примером технологии 4G является WiMAX, имеющая теоретический предел скорости передачи в 1 Гбит/сек. Для сравнения: максимальная скорость передачи через GSM (2G) составляет
240 Кбит/сек, а в 3G – около 10 Мбит/сек.
4G основан на протоколах пакетной передачи данных. Для пересылки данных используется протокол IPv6 и частоты 40 и 60 ГГц, в будущем планируется поддержка IPv4. Для четкого приема и передачи планируются использование адаптивных антенн, которые смогут подстраиваться под конкретную базовую станцию и изменять свои линейные размеры.
