Группа «Акрoн» – крупный прoизвoдитель минеральных удoбрений, включая cлoжные минеральные удoбрения – NPK, NP, cухие cмешанные удoбрения и азoтные – карбамид, аммиачную cелитру, КАС. Группа также прoизвoдит удoбрения oрганичеcкoгo cинтеза (метанoл, фoрмалин, карбамидoфoрмальдегидные cмoлы) и прoдукцию неорганичеcкой химии (пориcтая и техничеcкая аммиачная cелитра, двуокиcь углерода, карбонат кальция). Вcего – более 40 наименований.
Этот агрохимичеcкий холдинг включает три производcтвенных предприятия – ОАО «Акрон», ОАО «Дорогобуж» и ОАО «Хунжи-Акрон». Помимо них, в cоcтав Группы входят логиcтичеcкие и cбытовые компании, а также проекты по добыче сырья. Третье место в России и четвертое место в Европе среди основных производителей удобрений Акрон занимает благодаря стратегии экспансии в регионы с наибольшим спросом на минудобрения. Группа не только приобрела предприятие по производству комплексных удобрений «Хунжи-Акрон» в Китае, но и создала широкую сбытовую сеть. Продукция холдинга «Акрон» продается более чем в 50 странах мира.
Группой реализуются масштабные инвестиционные проекты, призванные повысить эффективность производства и транспортировки. Стратегическое инвестирование Акрон осуществляет в рамках целевой инвестиционной программы, рассчитанной на срок с 2005 по 2015 год. Общая сумма инвестиций составит более 1,4 млрд. долл.
Выручка предприятия по МСФО в I квартале 2010 г. выросла на 21% по сравнению с таким же периодом прошлого года, до 11,4 млрд. руб. Себестоимость выросла на 27%, до 6,8 млрд. руб. Рост выручки был, в основном, вызван ростом цен на минеральные удобрения. Увеличение цен на продукцию не помогло Акрону в полной мере компенсировать повышение внутренних цен на природный газ и хлористый калий с 1 января 2010 г., что, в основном, и привело к ускоренному росту себестоимости.
Финансовые аналитики дают рекомендацию «покупать» акции второго эшелона компании «Акрон». Целевая цена составляет $48 за штуку. В краткосрочной перспективе вызванный засухой рост цен на пшеницу должен оказать поддержку котировкам бумаг предприятия.
Председатель совета директоров ОАО «Акрон» Александр Попов:
«Мы очень довольны результатами аукциона, давшего нам право освоения Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей. Стоимость лицензии оказалась немаленькой, но мы были готовы заплатить и большую премию за вход на новый для нас рынок калийного сырья, как в силу его высокой доходности, так и с целью обеспечения сырьевой безопасности основного бизнеса. Мы не боимся отсутствия собственной инфраструктуры и достаточного опыта. Мы уже были в подобной ситуации по нашему фосфатному проекту».
История компании
Акционерное общество «Акрон» было образовано в 1992 г. в ходе приватизации производственного объединения «Азот», созданного в 1961 г. Компания в 1994 г. завладела контрольным пакетом акций ОАО «Дорогобуж». В 2005 г. ОАО «Акрон» консолидировало 50,5% акций Шаньдунской химической акционерной компании «Хунжи-Акрон».
Размещение выпуска акций было проведено 24 ноября 2005 г. путем конвертации при дроблении акций в реестре акционеров ОАО «Акрон». Одна обыкновенная бездокументарная акция ОАО «Акрон» номинальной стоимостью 29 тыс. рублей была конвертирована в 5 800 обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Акрон» номинальной стоимостью 5 руб. каждая. Всего выпущено 47,688 млн. шт. акций, общий объем выпуска – 238,5 млн. руб. Конвертация акций осуществлена в один день всем акционерам.
Размер уставного капитала ОАО «Акрон» составляет 238 438 000 рублей. Он разделен на 47 687 600 именных обыкновенных акций номинальной стоимостью 5 рублей. В свободном обращении находится приблизительно 20% акций.
Председатель Российского и Европейского еврейских конгрессов Вячеслав Кантор известен также как основной и фактический владелец новгородской агрохимической компании «Акрон». Вячеславу Кантору принадлежит 71.46% акций компании, 10.32% акций находятся в свободном обращении, остальными владеют миноритарии. Сам же Кантор фигурирует в открытых источниках как председатель координационного совета группы «Акрон». Он отводит себе роль «идеолога стратегических процессов» в деятельности компании.
Крупнейшие акционеры ОАО «Акрон» по данным на конец 2009 г.: ЗАО «Акронагросервис» с долей в УК эмитента, равной 19,78%; кипрские компании: Рефко Холдингз Лимитед с долей в УК эмитента составлявшей 19,47%, Granadilla Holdings Limited с долей в УК компании, равной 13,26% и Questar Holdings Limited с долей в капитале ОАО «Акрон», равной 18,95%. ООО «Дойче Банк» по программе глобальных депозитарных расписок принадлежит 5,72% акций эмитента. Доля ОАО «Дорогобуж» - 8,7%.
Уже в ближайшее время руководство «Акрона» в целях упрощения структуры собственности холдинга откажется от практики перекрестного владения акциями между предприятиями группы. «Акрон» выкупит на рынке 2% своих акций. После чего «Дорогобуж», дочка «Акрона», продаст 2% ценных бумаг инвесторам. В результате количество акций в свободном обращении останется таким же. По этой схеме «Акрон» может постепенно выкупить у «Дорогобужа» все 8,7% своих акций.
Одноименный холдингу завод «Акрон», который находится в Великом Новгороде – одно из ключевых предприятий Группы. Завод владеет 55,2% смоленского предприятия «Дорогобуж», которому, в свою очередь, принадлежит 8,7% акций материнской компании. Акции «Акрона» перейдут с баланса «Дорогобужа» на материнскую структуру. Необходимость сложной двухходовой сделки в компании объясняют ограничением законодательства. «Мы должны сделать предложение всему рынку при выкупе собственных акций», — поясняет председатель совета директоров «Акрона» Александр Попов.
Частные инвестиции
Обыкновенные акции компании включили в котировальный список «RTS Board» 15 февраля 2001 г., а 15 августа 2006 г. они были включены в список «RTS Classica». Акции ОАО «Акрон» с 2008 г. включены в котировальный список «Б» на РТС. Дата допуска обыкновенных акций ОАО «Акрон» на ММВБ - 11 октября 2006 г. С 12 августа 2008 г. ГДР «Акрона» котируются на Лондонской фондовой бирже. Рыночная капитализация акций – около 1.1 млрд. долл. В соответствии с требованиями к листингу ГДР «Акрон» ежеквартально представляет отчетность по МСФО. Годовая отчетность по МСФО публикуется с 1997 г.
Для привлечения дополнительного финансирования Группа делает заимствования на рынке капитала. В 2009 году ОАО «Акрон» разместило два выпуска рублевых облигаций на общую сумму 7 млрд. рублей. Не смотря на то, что в 2010 г. Агентство Moody''s присвоило «Акрону» кредитный рейтинг B1 со стабильным прогнозом, на текущих уровнях рублевые выпуски «Акрона» не кажутся финансовым аналитикам интересными – за последние две недели августа 2010 г. доходность облигаций компании заметно снизилась и сейчас находится на уровнях 6.5–7.8%.
«Акрон» не исключает проведение в 2011 г. IPO дочерних компаний, предварительно реорганизовав их. Агрохимический холдинг в течение 2010 г. на базе своих активов создает три субхолдинга: логистический, сельскохозяйственный и сбытовой. Для инвесторов параметры возможного размещения акции пока не проработаны.
В целях создания логистического субхолдинга «Балттранс» на единую акцию переведут оператора железнодорожных перевозок - ЗАО «Акрон-Транс» и три портовых терминальных комплекса — «Андрекс», AS BCT и AS DBT. Сельскохозяйственный субхолдинг «Плодородие» объединит колхозы и земельные ресурсы «Акрона». А в сбытовой субхолдинг «Агронова» будут включены сбытовая сеть «Акрона», в частности ЗАО «Агронова», объединяющее региональные представительства и специализированные агрохимические предприятия в основных сельскохозяйственных регионах России, а также китайская Yong Sheng Feng (1 160 оптовых дистрибьюторов и более чем 40 тыс. розничных магазинов) и Agronova International Inc., занимающаяся поставками Группы на зарубежные рынки.
Если решение об IPO будет принято, то полученные средства компания может направить на строительство или приобретение новых перевалочных мощностей на Балтийском и Черном морях. Отметим, что большинство крупных агрохимических холдингов имеет собственные транспортные и сбытовые подразделения, однако они рассматриваются не как самодостаточный бизнес, а как способ снизить издержки.
В сентябре 2009 г. после трех лет переговоров «Акрон» продал «Итере» 21% акций «Сибнефтегаза», владеющего лицензией на крупное Береговое месторождение. Сумма сделки - 92 млн евро. По словам председателя совета директоров «Акрона» Александра Попова, полученные от «Итеры» средства пойдут «на реализацию инвестпроектов и обслуживание текущих долговых обязательств группы «Акрон».
Господдержка
В 2009 г. «Акрон» был включен правительством в список 295 системообразующих предприятий, которым планировали оказать господдержку. В итоге помощь в виде бюджетных субсидий из федерального бюджета, государственных гарантий РФ и бюджетных инвестиций была оказана всего 58 из 295. «Акрон» в числе 58 не оказался. В июне 2010 г. «Акрон» привлек кредитную линию крупнейшего госбанка - Сбербанка на 3 млрд. руб. под освоение новых проектов – месторождения Олений Ручей (фосфаты) и участка Талицкий (калийные соли). Это не первый кредит Сбербанка «Акрону». Ранее «Акрон» и Сбербанк подписали соглашение об открытии 3-летней кредитной линии в размере 128 млн долл. Кредитная линия открыта под залог акций ОАО «Сильвинит», 8.1% которых принадлежит «Акрону».
Инвестиции «Акрон»
Важнейший и самый крупный инвестпроект «Акрона» – инвестиции в собственную добычу фосфатного сырья. Проект призван ликвидировать зависимость от монопольного поставщика фосфатов – ОАО «Апатит». Лицензионное соглашение предусматривает запуск первой очереди рудника и ГОКа в 2013 г. Дочка холдинга - «Северо-западная фосфорная компания» в 2009 г. заключила договор с ОАО «Тяжмаш» на изготовление и поставку двух шаровых мельниц для горно-обогатительного комбината. ГОК планируют построить до 2015 г. Известен объем инвестиций в этот проект - 371 млн. долл. Напомним, что ЗАО «СЗФК» в 2008 г. получило положительное заключение государственной экспертизы и разрешение на строительство ГОКа на базе месторождения апатит-нефелиновых руд Олений Ручей.
Также в 2008 г. «Акрон» в лице своего дочернего предприятия ООО «Верхнекамская калийная компания» получил лицензию на право освоения Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей. В серьезной конкурентной борьбе за право добывать балансовые запасы сильвинита (категории А+B+C1) объемом 681 млн тонн «Акрон» обошел своего основного претендента - «Уралкалий». При стартовой цене 620 млн руб. группа «Акрон» на аукционе заплатила около 17 млрд. руб. Возведение на этом месторождении ГОКа компания оценила еще в 40 млрд. руб.
В начале 2010 г. «Акрон» активно погашал долги, но во II квартале эта тенденция изменилась. Для покрытия кассового разрыва компания привлекла примерно 2 млрд. руб. Руководство «Акрона» подтвердило, что последний платеж (в размере около 1.3 млрд. руб.) по кредиту Сбербанка, привлеченному для приобретения лицензии на разработку месторождения калийных солей, был полностью выплачен в июне 2010 г.
Екатерина Борисова
