Минувший гoд cтал рекoрдным пo oбъему привлеченных cредcтв через IPO. Пo предварительным данным кoмпании Ernst & Young, за 11 меcяцев прoшлoгo гoда первичнoе размещение акций пo вcему миру принеcли кoмпаниям 255 млрд дoлл. А пo итoгам гoда эта cумма превыcит 300 млрд дoлл.
Лидерами пo привлечению cредcтв через IPO cтали азиатcкие кoмпании, cумевшие привлечь на cвой рынок почти две трети вcех cредcтв, при этом почти половину (46%) cобрали китайcкие компании. При этом крупнейшие IPO прошлого года прошли также в Китае. Так, крупнейшим в минувшем году и за вcю историю мировых рынков акций стал листинг Agricultural Bank of China, принесший 22,1 млрд долл. IPO азиатской «дочки» AIG – AIA Group – собрало 20,5 млрд долл. Третьим, по версии Ernst & Young, стало размещение обыкновенных акций американского автоконцерна General Motors на сумму 18,1 млрд долл. На три крупнейших размещения пришлась почти четверть от всего привлеченного через IPO капитала в мире.
Ну, а что же Россия? По данным директора Центра развития фондового рынка Юрия Данилова, в 2010 г. количество проведенных IPO составило 33, при этом в начале года о планах идти на IPO объявляло 50 компаний. Лидерами стали 3 инновационные компании, за которыми, по мнению Юрия Данилова, будущее. Именно выход на рынок первичных публичных размещений российских венчурных и инновационных компаний стала тенденция прошедшего года. В 2010 г. в секторе «Рынок инноваций и инвестиций» (РИИ) ФБ ММВБ свои акции разместили ОАО «Институт стволовых клеток человека», ОАО «ДИОД», ОАО «РНТ». По оценке «Института фондового рынка и инвестиций» заложенные традиции в 2010 г. будут продолжены в новом году, по оценке экспертов фонда, в начале года еще 7 инновационных компаний будут готовы вывести свои ценные бумаги на рынок первичных размещений.
Но, пожалуй, главными именинниками на этом празднике станут в 2011 г. крупнейшие металлургические компании. И хотя большинство металлургических холдингов держат эту информацию в тайне, опасаясь утечки инсайдерской информации, в российские СМИ продолжают просачиваться сведения о кропотливой подготовке российских металлургических гигантов к IPO. И первыми в эту гонку за инвестициями
включится Промышленно-металлургический холдинг семьи депутата Государственной Думы Бориса Зубицкого. По предварительной информации, холдинг планирует в феврале выставить на первичное размещение пакет акций из 10–15%. Эксперты оценивают стоимость этого пакета в 400 млн долл. В какие инвестиционные проекты планируется вложить вырученные средства от продажи, не разглашается. Под управлением ПМХ находится ряд металлургических, коксохимических и угледобывающих предприятий, крупнейшими из которых являются ОАО «Тулачермет» – одно из ведущих предприятий российской черной металлургии, и ОАО «Кокс», входящее в число основных производителей металлургического кокса в России (ОАО «Тулачермет», ОАО «Кокс», ОАО «ПОЛЕМА», ЗАО «Кронтиф-Центр», ОАО «ЦОФ «Березовская», ООО «Участок «Коксовый», ЗАО «Сибирские ресурсы», ЗАО «Инертник», ОАО «Комбинат КМАруда»).
Продолжит путь на IPO в этом году и Металлоинвест Алишера Усманова. В 2011 г. холдинг планирует выставить на листинг 20–30% акций компании за которые планирует получить 3,8 млрд долл. Деньги компании нужны на разработку Удоканского медного месторождения.
Во второй половине года ожидается первичное размещение акций группы «Мечел». Холдинг во втором полугодии планирует провести первичное публичное размещение акций горнорудной «дочки» «Мечел-Майнинг». Как заявил старший вице-президент «Мечела» по финансам Станислав Площенко, «Мечел» сохранит за собой контрольный пакет «Мечел-Майнинга», на рынок может быть выведено от 10 до 25% капитала «Мечел-Майнинга», при этом в размещении будут участвовать только новые акции.
ОАО «Мечел-Майнинг» – дочерняя компания ОАО «Мечел», созданная в конце апреля 2008г. в рамках проработки проекта по объединению горнорудных активов в единую компанию. Уставный капитал ОАО «Мечел-Майнинг» определен в размере 122 млрд 178 млн руб. В состав «Мечел-Майнинг» входят ОАО «Южный Кузбасс» (Кемеровская область), ОАО «ХК «Якутуголь» (Якутия), ОАО «Коршуновский ГОК» (Иркутская область).
Продолжит IPO в следующем году и холдинг Олега Дерипаски, подконтрольная металлургическому магнату компания «Евросибэнерго» запланировала проведение IPO в Гонконге. Речь идет о продаже 25% акций в ходе размещения, ожидаемая выручка 1,5 млрд долл. Деньги предполагается потратить на погашение долгов и финансирование инвестиционной программы.
Поддержат металлургов на IPO в этом году и биржевики. Сразу две российские биржи планируют выставить на листинг свои акции. Совет директоров Фондовой биржи РТС принял решение о подготовке к проведению IPO в 2011 г., решив, что средства, вырученные на продаже акций, будут направлены на повышение капитализации РТС.
Как отметил член Совета директоров РТС Иван Тырышкин, важно, что при проведении IPO РТС будет дана рыночная оценка, а акции компании получат свободное биржевое обращение. «Решение акционеров о выходе РТС на IPO значимое, последовательное. Оно демонстрирует стремление акционеров создать условия для более качественного и быстрого развития группы РТС за счет привлечения дополнительных инвестиций». Как заявил председатель правления РТС Роман Горюнов, биржа вряд ли будет размещать менее 20% акций. На торги будут выставлены ценные бумаги, выпущенные в рамках допэмиссии.
Новый управляющий биржи ММВБ Рубен Аганбегян, еще в сентябре прошлого года заявил, что если успеет провести консолидацию своих активов, то теоретически сможет провести IPO в 2011 г.
Не отстают от российских биржевиков и российские банкиры. Один из крупнейших российских частных банков – банк «Уралсиб» – намерен привлечь стратегического иностранного партнера, чтобы выдержать конкуренцию со стороны государственных банков. Альтернативным шагом может стать выход банка на IPO. А «Номос-банк» уже принял решение весной этого года провести IPO в Москве и Лондоне. Детали проекта не разглашаются, однако, по данным Reuters, его объем может составить 600 млн долл. Организаторами IPO выступят Credit Suisse, Deutsche Bank и VTB Capital.
Кроме этого в 2011 г. планы на IPO строят:
– лизинговая компания «Ильюшин Финанс Ко.» (ИФК) – IPO в объеме до 250 млн долл.; средства от IPO компания планирует направить на финансирования контрактов на поставки
самолетов;
– ОАО «Современный коммерческий флот» («Совкомфлот») – предложит 12,5% акций на первичное размещение (IPO); как заявил глава департамента имущественных отношений Министерства экономического развития (МЭР) РФ Алексей Уваров, приватизация компании будет проходить в смешанной форме: пока планируем, что это будет публичное размещение 12,5% новых акций; средства от продажи 12,5% государственных акций пойдут в бюджет;
– президент Евросети Александр Мамут объявил о готовности компании выйти на IPO в 2011 г., при этом на продажу будет выставлено 25–30% акций; стоимость компании оценивается в 1,5–2,0 млрд долл.;
– IPO «Вертолетов России» может состояться в I полугодии 2011 г.; На продажу предполагается выставить 25% акций, ориентировочная цена – 500 млн долл.; часть средств может пойти на инвестиции в Казанский вертолетный завод, где Оборонпром планирует увеличить производство в два раза;
– аэропорт «Домодедово» планирует провести IPO весной 2011 г.; доля выставленных акций на продажу а также на каких площадках пройдет IPO не сообщается;
– лидер российского масложирового рынка «Юг Руси» собирается провести IPO в 2011 г. – все представленные данные об этой операции закрыты; компания на сегодня является самой закрытой структурой российского бизнеса; для инвесторов компания может быть интересна тем, что является безоговорочным лидером российского рынка масла, считает исполнительный директор аналитического центра «Совэкон» Андрей Сизов; в состав «Юга Руси» входят более 20 сельхозпредприятий в Ростовской, Волгоградской областях и Краснодарском крае, а также шесть маслоэкстракционных заводов, выпускающих подсолнечное масло под брендами «Аведовъ», «Золотая семечка», «Злато»; Земельный банк компании составляет 200 тыс. га.; по данным Института конъюнктуры аграрного рынка, «Юг Руси» занимает 45% российского рынка бутилированного масла, емкость которого оценивается в 1 млн т; финансовые показатели не раскрываются;
– первичное публичное размещение (IPO) акций Первой грузовой компании (ПГК) может состояться в III кв. 2011 г.; по словам министра транспорта России Игоря Левитина, инвесторам будет предложено 10–15% акций компании; в настоящее время в собственности ПГК – свыше 200 тыс. ед. подвижного состава разного типа. Доля компании в структуре вагонного парка РФ составляет 21%;
– самым ожидаемым IPO в России станет IPO на российском интернет-рынке; во II половине 2011 г. компания «Яндекс» рассчитывает разместиться сразу после Mail.ru Group (ранее Digital Sky Technologies) – на волне роста интереса инвесторов к российским интернет-активам. Объем размещения может составить около 20%, наиболее вероятной площадкой является NASDAQ.
Оценки руководителя аналитического отдела ИФК «Метрополь» Марка Рубинштейна: «Мы ожидаем, что в следующем году объем первичного предложения на рынках может достигнуть 25–30 млрд долл. Впрочем, программа приватизации госкомпаний может также добавить предложений на уровне 7–10 млрд долл. Следовательно, предложение российских ценных бумаг в следующем году будет очень существенным».
Кроме финансовых интересов у большинства руководителей российских компаний идущих на IPO, есть и еще одна задача, о которой в России стараются не говорить. Это защита бизнеса путем придания компании европейского уровня. Последние показательные международные арбитражные процессы по искам европейских акционеров Юкоса дают тому хорошее подтверждение. Европейский бизнес даже в России защищен и как показывает арбитражная практика, имеет гарантии на европейскую защиту.
Юрий Коваленко
