Как уверяют экcперты, Федеральная резервная cиcтема США гoтoва включить печатный cтанoк. Американcкий финанcoвый аналитик Билл Грocc предрекает дoллару oбеcценивание на 20%, кoтoрoе прoизoйдет в ближайшие неcкoлькo лет. Пo мнению экcпертoв для американcкoгo Правительcтва cегoдня этo поcледний шанc cдвинуть экономику, США важно раcкрутить мировую инфляцию. Вливание ликвидноcти в другие cтраны раскрутит общемировой экономический рост.
По прогнозам The New York Times размер валютного стимулирования может составлять от 500 млрд. долларов до 2 трлн. долларов. Напомним, в самом начале экономического кризиса в 2008 году ФРС провела грандиозную скупку казначейских обязательств и ипотечных ценных бумаг на сумму 1,7 трлн. долларов, что стало своеобразным финансовым вливанием в экономику. И вот пришла пора второго этапа активизации. Поводом для новых мер стали падающие прогнозы роста ВВП США, которые уже ожидаются в 2011 году не выше 2%, а так же грандиозная безработица 9,5% .
Скорее всего, ФРС США пойдет по тому же пути, что и в начале кризиса, по мнению экспертов, Правительство будет ежемесячно тратить на скупку ценных бумаг от 80 млрд. до 100 млрд. долларов.
При этом, как уверяет главный экономист Альфа-банка Наталья Иванова, политика количественного смягчения, которую сейчас предпринимает ФРС США, призвана «накачивать» мировые денежные рынки. Фактически эта ликвидность пойдет не на внутренний рынок США, а в другие страны для поддержания роста цен и предотвращения дефляции в них. Одна из версий, почему ФРС проводит такую политику, – США важно раскрутить мировую инфляцию. Вливание ликвидности в другие страны раскрутит общемировой экономический рост».
Как считают эксперты, эти меры разгонят инфляцию в ряде стран, чья экономика сильно ориентирована на американский доллар, в том числе и Россия. Естественно эти шаги США идут в разрез с планами российского правительства по сдерживанию инфляции. Впрочем, судя по последним событиям на рынке и действиям ЦБ по снижению курса рубля по отношению к мировым валютам, заявления Правительства и действия ЦБ сильно расходятся.
Станут ли эти меры американского Правительства стимулом для оживления российской экономики? И если да, то в каком объеме, и в какие сроки?
Комментирует Сергей Думченко, ведущий аналитик компании экспертного консультирования «НЕОКОН»:
Для российской экономики эта эмиссия обернулась ростом ВВП за счёт бурного роста сырьевых товаров, в первую очередь – нефти. При этом в реальном секторе мы долгое время наблюдали дефляцию, а потребительская инфляция достигла минимальных значений.
Второй этап эмиссии призван перезапустить американскую экономику: предполагается, что банки начнут кредитовать, потребители – потреблять. Этот процесс якобы должен распространиться на мировую экономику, поскольку США всё ещё остаются мировым экономическим лидером. Но это пустые надежды. Сами по себе лишние деньги ничего не решат, они лишь приведут к росту финрынков, снижению курса доллара (которое в значительной степени произошло), но на реальную экономику влияния не окажут.
Для России эмиссия долларов будет иметь косвенные последствия в виде возможного роста котировок нефти, поскольку спекулятивный капитал в последнее время обходит российскую экономику стороной: в то время как многие страны борются с его притоком, у нас наблюдается отток капитала. Если же говорить об инфляции, то она в отечественной экономике обусловлена в первую очередь ростом тарифов естественных монополий и, таким образом, зависит от государства.
По прогнозам The New York Times размер валютного стимулирования может составлять от 500 млрд. долларов до 2 трлн. долларов. Напомним, в самом начале экономического кризиса в 2008 году ФРС провела грандиозную скупку казначейских обязательств и ипотечных ценных бумаг на сумму 1,7 трлн. долларов, что стало своеобразным финансовым вливанием в экономику. И вот пришла пора второго этапа активизации. Поводом для новых мер стали падающие прогнозы роста ВВП США, которые уже ожидаются в 2011 году не выше 2%, а так же грандиозная безработица 9,5% .
Скорее всего, ФРС США пойдет по тому же пути, что и в начале кризиса, по мнению экспертов, Правительство будет ежемесячно тратить на скупку ценных бумаг от 80 млрд. до 100 млрд. долларов.
При этом, как уверяет главный экономист Альфа-банка Наталья Иванова, политика количественного смягчения, которую сейчас предпринимает ФРС США, призвана «накачивать» мировые денежные рынки. Фактически эта ликвидность пойдет не на внутренний рынок США, а в другие страны для поддержания роста цен и предотвращения дефляции в них. Одна из версий, почему ФРС проводит такую политику, – США важно раскрутить мировую инфляцию. Вливание ликвидности в другие страны раскрутит общемировой экономический рост».
Как считают эксперты, эти меры разгонят инфляцию в ряде стран, чья экономика сильно ориентирована на американский доллар, в том числе и Россия. Естественно эти шаги США идут в разрез с планами российского правительства по сдерживанию инфляции. Впрочем, судя по последним событиям на рынке и действиям ЦБ по снижению курса рубля по отношению к мировым валютам, заявления Правительства и действия ЦБ сильно расходятся.
Станут ли эти меры американского Правительства стимулом для оживления российской экономики? И если да, то в каком объеме, и в какие сроки?
Комментирует Сергей Думченко, ведущий аналитик компании экспертного консультирования «НЕОКОН»:
Я не вижу никакой связи между печатанием денег и оживлением экономики, пусть даже речь идёт об оживлении мировой экономики за счёт американской эмиссии. Первый этап эмиссии, которая везде фигурирует под красивым названием «количественное смягчение», действительно привёл к росту инфляции – но это касается преимущественно финансовых рынков. Выросли цены акций, активов, увеличились объёмы золотовалютных резервов развивающихся стран, которые столкнулись с сильным притоком спекулятивного капитала.
Для российской экономики эта эмиссия обернулась ростом ВВП за счёт бурного роста сырьевых товаров, в первую очередь – нефти. При этом в реальном секторе мы долгое время наблюдали дефляцию, а потребительская инфляция достигла минимальных значений.
Второй этап эмиссии призван перезапустить американскую экономику: предполагается, что банки начнут кредитовать, потребители – потреблять. Этот процесс якобы должен распространиться на мировую экономику, поскольку США всё ещё остаются мировым экономическим лидером. Но это пустые надежды. Сами по себе лишние деньги ничего не решат, они лишь приведут к росту финрынков, снижению курса доллара (которое в значительной степени произошло), но на реальную экономику влияния не окажут.
Для России эмиссия долларов будет иметь косвенные последствия в виде возможного роста котировок нефти, поскольку спекулятивный капитал в последнее время обходит российскую экономику стороной: в то время как многие страны борются с его притоком, у нас наблюдается отток капитала. Если же говорить об инфляции, то она в отечественной экономике обусловлена в первую очередь ростом тарифов естественных монополий и, таким образом, зависит от государства.
Получается, что меры властей США могут «оживить» российскую экономику лишь за счёт роста нефтяных котировок. Фактически, это уже происходит – на ожиданиях эмиссии нефть уже подобралась к $90 за баррель. Но это даст лишь краткосрочный эффект роста ВВП, никаких долгосрочных последствий эмиссии в виде перезапуска роста российской или мировой экономики я не вижу.
Юрий Коваленко
