ВАЖНЫЕ НОВОСТИ
Утверждена разработанная Росатомом и Ростехом дорожная карта по развитию высокотехнологичной области «Новые производственные технологии»

Дорожная карта по развитию высокотехнологичной области «Новые производственные технологии», разработанная Госкорпорацией «Росатом» совместно с Госкорпорацией Ростех, была утверждена 23 июля 2021 года президиумом Правительственной комиссии по цифровому развитию, использованию информационных технологий для улучшения качества жизни и условий ведения предпринимательской деятельности. Дорожная карта...

В России запущен онлайн-сервис «Готов к цифре»

В рамках национальной программы «Цифровая экономика» Минцифры России и консорциум по развитию цифровой грамотности запускают образовательный ресурс готовкцифре.рф. Новый портал является агрегатором сервисов по тестированию уровня цифровой грамотности, обучению безопасной и эффективной работе с цифровыми технологиями. В создании ресурса приняли участие 18 компаний, которые в марте этого года объ...

Общественный транспорт сокращает интервалы движения на МАКС

АО "Авиасалон", устроитель Международных авиационно-космических салонов, накануне выходных согласовало график движения общественного транспорта с сокращёнными интервалами. Увеличение количества составов пригородных поездов Казанского направления, а также числа автобусов, курсирующих между платформами "Отдых" и "Есенинская" и выставочным комплексом, позволяет обеспечить выполнение рекомендаций Росп...

Итоги первого дня работы авиасалона МАКС-2021

Работу XV Международного авиационно-космического салона МАКС-2021 открыл Президент Российской Федерации Владимир Путин. По традиции он обратился с приветствием к организаторам, участникам и гостям Салона, осмотрел экспозиции ведущих компаний, понаблюдал за демонстрационными полётами. Выступая на торжественной церемонии открытия авиасалона, он отметил, что МАКС, несмотря на сложности, вызванные ...

Минэнерго России разработало проект постановления по модернизации и строительству тепловой генерации в неценовых зонах

Минэнерго России разработало проект постановления Правительства РФ по модернизации и (или) строительству тепловой генерации в неценовых зонах энергорынка, куда входят регионы Дальнего Востока, Калининградская и Архангельская области, Республика Коми. Соответствующий проект прошёл процедуры общественного обсуждения и направлен на согласование в профильные ведомства. Документ определяет механизмы...

Столичный экспорт во Францию вырос более чем в три раза

По итогам первого квартала 2021 года московский несырьевой неэнергетический экспорт (ННЭ) во Францию вырос более чем в три раза и достиг 48,1 миллиона долларов США. На долю Москвы в общероссийском ННЭ во Францию за этот период пришлось более 22%, сообщил заместитель Мэра Москвы по вопросам экономической политики и имущественно-земельных отношений Владимир Ефимов . «Москва и Франция системно раз...

2 Февраля 2009

Господдержка и банки

Господдержка и банки

Общая cтoимocть реализации мерoприятий налoгoвo-бюджетнoй пoлитики, направленных на преoдoление пocледcтвий мирoвoгo финанcoвoгo кризиcа в Рoccии, oцениваетcя на урoвне от 2 трлн 45 млрд до 2 трлн 145 млрд руб. (5,2–5,4% ВВП). Такие цифры привел вице-премьер РФ, миниcтр финанcов Алекcей Кудрин.

По данным главы Минфина, меры налоговой политики (как то: cнижение налога на прибыль на 4 пункта, увеличение амортизационных отчиcлений c 10% до 30%, изменение порядка взимания вывозной пошлины на нефть, прочие меры, в том чиcле увеличение имущеcтвенного вычета для граждан при приобретении жилья, cнижение cтавки налога на малый бизнеc, поддержка рыболовства) обойдутся бюджету в сумму от 900 млрд до 1 трлн руб. (2,3–2,5% ВВП). Применение антикризисных мер бюджетной политики (пополнение капитала госбанков, АСВ, АИЖК, выделение субординированных кредитов, поддержка экспорта и т.п., без размещения средств суверенных фондов) будет суммарно стоить 1 трлн 145 млрд руб. (2,9% ВВП).

Министр к тому же напомнил, что в 2008 г. из Фонда содействия реформированию ЖКХ было выделено 50 млрд руб. на выкуп квартир в домах с высокой степенью готовности, из федерального бюджета – 32 млрд руб. на выкуп квартир для военнослужащих и социально уязвимых категорий граждан. Также было принято решение о предоставлении в 2009 г. государственных гарантий предприятиям реального сектора экономики в размере 300 млрд руб.

При этом меры налогово-бюджетной политики, направленные на преодоление последствий мирового финансового кризиса, предполагается осуществить в сумме 175 млрд руб. за счет остатков бюджета на начало 2009 г., остальные – за счет перераспределения расходов внутри установленных параметров бюджета.

На начальном этапе для поддержки банковской ликвидности Минфин России размещал свободные средства федерального бюджета на депозитах коммерческих банков. Кроме того, в 2008 г. на внутреннем финансовом рынке были размещены средства ГК «Фонд ЖКХ» (180 млрд руб.), ГК «Роснано» (130 млрд руб.), а также Фонда национального благосостояния (175 млрд руб.).

Сами виноваты?

Увеличение расходов федерального бюджета в 2007 г. на 24,9% в реальном выражении (более чем втрое быстрее ВВП) сделало российскую экономику уязвимой к воздействию глобального кризиса, считает Кудрин. В ней сформировались низкие процентные ставки, отрицательные в реальном выражении, что вызвало рост кредитования. Результат – перегрев экономики, рост инфляции и наращивание внешних заимствований, причем «быстрый рост госрасходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие экспортные товары».

Кредитный пузырь в условиях кризиса неизбежно приводит к «жесткой посадке» перегретых отраслей, невозврату кредитов, пишет министр.

Разбор полетов

Высокая стоимость ресурсов для предприятий порождает неопределенность: вновь произведенные товары и услуги могут быть не востребованы, предсказывает Кудрин. В результате кредитами могут воспользоваться только производства с высокой доходностью или быстрой отдачей.

Для развития промышленности надо снижать инфляцию и ставки кредита, уверен Кудрин. Он называет инфляцию главным индикатором экономической политики и поэтому оправдывает политику ЦБ по повышению ставок.

Меры денежно-кредитной политики – лучшее лекарство в период кризиса, уверен министр, а проводимая политика – снижение налогов и рост госрасходов – может использоваться, но с ограничениями. В развивающихся экономиках снижение налогов вызывает дефицит бюджета и госдолга; к тому же правительству надо думать, как потом свернуть стимулирующие меры.

Что будет?

В ближайшие три года внешние условия развития экономики ухудшатся, ожидает Кудрин. У бюджета-2009, обещает министр, будет существенный дефицит. В 2010 г. он дойдет до 5% ВВП, а в 2011 – до 3% ВВП.

Банк России оценивает рост денежной массы (агрегата М2) в 2009 г. от 19% до 28% в зависимости от сценарных вариантов развития экономики. Напомним, что денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ. По оценке ЦБ, в 2010 г. и 2011 г. темпы прироста предложения денег замедлятся и могут составить от 16% до 25% в 2010 г. и от 14% до 22% в 2011 г.

Приводя эти данные, министр финансов подчеркнул,  что переход к формированию денежного предложения преимущественно за счет увеличения валового кредита банкам при снижении роли прироста чистых международных резервов «позволит более эффективно использовать процентные инструменты денежно-кредитного регулирования, сделать действенным процентный канал трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики». В то же время, указывает А. Кудрин, уменьшение присутствия Банка России в операциях на внутреннем валютном рынке даст возможность повысить гибкость курсовой политики, осуществить постепенный переход к режиму свободно плавающего валютного курса.

Министр считает, что постепенное ослабление рубля по отношению к бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро), которое ЦБ РФ осуществлял с ноября 2008 г. по январь нынешнего, является более затратным с точки зрения расходования международных резервов. «Вместе с тем, постепенное ослабление курса валюты позволило банкам создать необходимые валютные резервы и обеспечить устойчивость пассивной части банковской системы», – отмечает А. Кудрин.

Применительно к практике

Дефицита не менее 7% ожидает в этом году председатель совета директоров МДМ-банка Олег ВЬЮГИН: «Набрали обязательств, по-другому не получится». Бороться надо не с инфляцией, считает он, а с мощным долговым давлением на компании.

Низкая инфляция не может быть критерием успеха в кризисной ситуации, выразил свое мнение помощник президента по экономическим вопросам Аркадий ДВОРКОВИЧ. А главной заботой государства должно быть качество жизни людей: возможность зарабатывать, доступ к хорошему образованию и медицинским услугам, комфортное жилье, защищенность от экономических потрясений.

Кудрин прав, считая низкую инфляцию задачей №1, говорит главный экономист «Тройки диалог» Евгений ГАВРИЛЕНКОВ: «Сначала надо наладить макросреду, а потом думать о количестве выделяемой помощи». Ослабление рубля, по его мнению, помогло экономике больше, чем вся бюджетная поддержка.

От бремени долгов

В конце января Газпром¬банк заявил о намерении выкупить два выпуска своих LPN, выделив на эти цели 300 млн долл.  Аналитики говорят, что банк решил воспользоваться благоприятной ситуацией и направить избыточные валютные пассивы на выплату долгов, сэко¬номив таким образом на их обслуживании.
 
Первый выпуск кредитных нот с плавающей ставкой (со сроком погашения 4 апреля 2010 г., объемом 700 млн долл. и номиналом в 1 тыс. долл.) банк намерен выкупить по цене не более 880 долл. за штуку. Дисконт по второму выпуску LPN объемом 1 млрд долл. может составить не менее 350 долл. за ноту, поскольку срок их погашения – 23 сентября 2015 г. При этом второй выпуск в свое время был размещен под 6,5% годовых.

Как пояснили в самом Газпромбанке, «данная операция позволит сократить объем долга перед иностранными кредиторами по выгодной цене и направить вырученные сред¬ства на поддержку отечественной экономики в условиях продолжающегося мирового финансового кризиса». Причем, это не первое предложение о выкупе LPN банками. Так, о выкупе кредитных нот со сроком погашения в 2011 г. объявил и УРСА-банк.

По словам исполнительного директора департамента исследования долговых рынков банка «Траст» Алексея Демкина, в настоящее время подобная операция является для банков одной из самых выгодных и доходных на рынке. В случае принятия предложения держателями нот банки экономят на выплате процентов и сумме погашения: чем длиннее срок таких бумаг, тем выше дисконт. Предполагается, что Газпромбанк, скорее всего, будет выкупать бумаги по принципу голландского аукциона: держатель бумаг, предложивший лучшую цену (то есть больший дисконт), и получит день¬ги. «В итоге размер дисконта может составить более 120 и 350 долларов соответственно, – отмечает эксперт. – Тем более что до заявления Газпромбанком о выкупе LPN эти бумаги торговались даже ниже 880 и 650 долларов за штуку».

Алексей Демкин полагает, что примеру Газпромбанка могут последовать и другие кредитные организации, входящие в топ-50. По его словам, банки в последнее время прикупили значительный объем валюты, часть которого вполне могут направить на досрочное погашение своих обязательств. Аналитик ИК «Тройка Диалог» Ольга Веселова добавила, что предложением о досрочном погашении воспользуются те дер-жатели кредитных нот, которые в условиях кризиса согласны получить меньшую доходность, но при этом снять с себя риски по этим бумагам.

Маргарита Пантелеева

Кол-во просмотров: 9447
На правах рекламы