ВАЖНЫЕ НОВОСТИ
Немецкий бизнес инвестировал в Москву 7,8 млрд долларов

"Сегодня Германия остается одним из крупнейших иностранных инвесторов Москвы: по данным Центробанка на 1 апреля 2021 года накопленные прямые инвестиции Федеративной Республики в Москве достигли 7,8 миллиарда долларов США. За год их объем увеличился примерно на 0,4 миллиарда долларов. Растет и товарооборот между Москвой и Германией: в январе–августе 2021 года он составил 19,9 миллиарда доллар...

Египту представили российские IТ-решения

Российские ИКТ-компании приняли участие в бизнес-миссии в Арабскую Республику Египет для представления отечественных высокотехнологичных решений в области производства телеком-оборудования, кибербезопасности, стриминговых сервисов. Делегацию возглавил замглавы Минцифры России Максим Паршин. В состав делегации вошел генеральный директор компании «РусХайтекЭкспорт» Константин Носков, экс-министр циф...

Атомный ледокол «Сибирь» проекта 22220 вышел на ходовые испытания

Первый серийный атомный ледокол проекта 22220 «Сибирь» покинул достроечную набережную Балтийского завода (входит в состав ОСК) и взял курс на Финский залив, где приступит к выполнению программы заводских ходовых испытаний. Ближайшие три недели сдаточная команда Балтийского завода совместно с представителями контрагентских организаций будет проверять работу механизмов и оборудования ледокола. Сп...

Товарооборот между Дальним Востоком России и ОАЭ в 2021 году вырос в 2 раза

X юбилейное заседание Межправительственной Российско-Эмиратской комиссии по торговому, экономическому и техническому сотрудничеству состоялось в Дубае. Сопредседателями выступили министр промышленности и торговли РФ Денис Мантуров и министр экономики ОАЭ Абдалла Бен Тук Аль-Марри. В рамках заседания динамику экономических отношений Объединенных Арабских Эмиратов и Дальнего Востока России предст...

Изменился график проведения выставки «Металл-Экспо»

Указом Мэра Москвы от 21 октября 2021 г. в Москве установлены нерабочие дни с 28 октября по 7 ноября 2021 г. включительно. В частности, приостановлен доступ посетителей и работников в здания и на территории, в которых осуществляется оказание услуг по непосредственному проведению выставочных мероприятий. С 21 по 28 октября дирекцией и оргкомитетом выставки «Металл-Экспо» проводилась активная раб...

За год в Арктике стартовали более двухсот новых проектов на сотни миллиардов рублей

Год назад, 26 октября 2020 года, Президент России Владимир Путин утвердил своим указом Стратегию развития Арктической зоны Российской Федерации. По данным Корпорации развития Дальнего Востока и Арктики, за это время количество резидентов созданных в Арктике уникальных преференциальных режимов – территории опережающего развития «Столица Арктики» и АЗРФ - возросло до 250 компаний. Объем новых ...

2 Февраля 2009

Господдержка и банки

Господдержка и банки

Общая cтoимocть реализации мерoприятий налoгoвo-бюджетнoй пoлитики, направленных на преoдoление пocледcтвий мирoвoгo финанcoвoгo кризиcа в Рoccии, oцениваетcя на урoвне от 2 трлн 45 млрд до 2 трлн 145 млрд руб. (5,2–5,4% ВВП). Такие цифры привел вице-премьер РФ, миниcтр финанcов Алекcей Кудрин.

По данным главы Минфина, меры налоговой политики (как то: cнижение налога на прибыль на 4 пункта, увеличение амортизационных отчиcлений c 10% до 30%, изменение порядка взимания вывозной пошлины на нефть, прочие меры, в том чиcле увеличение имущеcтвенного вычета для граждан при приобретении жилья, cнижение cтавки налога на малый бизнеc, поддержка рыболовства) обойдутся бюджету в сумму от 900 млрд до 1 трлн руб. (2,3–2,5% ВВП). Применение антикризисных мер бюджетной политики (пополнение капитала госбанков, АСВ, АИЖК, выделение субординированных кредитов, поддержка экспорта и т.п., без размещения средств суверенных фондов) будет суммарно стоить 1 трлн 145 млрд руб. (2,9% ВВП).

Министр к тому же напомнил, что в 2008 г. из Фонда содействия реформированию ЖКХ было выделено 50 млрд руб. на выкуп квартир в домах с высокой степенью готовности, из федерального бюджета – 32 млрд руб. на выкуп квартир для военнослужащих и социально уязвимых категорий граждан. Также было принято решение о предоставлении в 2009 г. государственных гарантий предприятиям реального сектора экономики в размере 300 млрд руб.

При этом меры налогово-бюджетной политики, направленные на преодоление последствий мирового финансового кризиса, предполагается осуществить в сумме 175 млрд руб. за счет остатков бюджета на начало 2009 г., остальные – за счет перераспределения расходов внутри установленных параметров бюджета.

На начальном этапе для поддержки банковской ликвидности Минфин России размещал свободные средства федерального бюджета на депозитах коммерческих банков. Кроме того, в 2008 г. на внутреннем финансовом рынке были размещены средства ГК «Фонд ЖКХ» (180 млрд руб.), ГК «Роснано» (130 млрд руб.), а также Фонда национального благосостояния (175 млрд руб.).

Сами виноваты?

Увеличение расходов федерального бюджета в 2007 г. на 24,9% в реальном выражении (более чем втрое быстрее ВВП) сделало российскую экономику уязвимой к воздействию глобального кризиса, считает Кудрин. В ней сформировались низкие процентные ставки, отрицательные в реальном выражении, что вызвало рост кредитования. Результат – перегрев экономики, рост инфляции и наращивание внешних заимствований, причем «быстрый рост госрасходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие экспортные товары».

Кредитный пузырь в условиях кризиса неизбежно приводит к «жесткой посадке» перегретых отраслей, невозврату кредитов, пишет министр.

Разбор полетов

Высокая стоимость ресурсов для предприятий порождает неопределенность: вновь произведенные товары и услуги могут быть не востребованы, предсказывает Кудрин. В результате кредитами могут воспользоваться только производства с высокой доходностью или быстрой отдачей.

Для развития промышленности надо снижать инфляцию и ставки кредита, уверен Кудрин. Он называет инфляцию главным индикатором экономической политики и поэтому оправдывает политику ЦБ по повышению ставок.

Меры денежно-кредитной политики – лучшее лекарство в период кризиса, уверен министр, а проводимая политика – снижение налогов и рост госрасходов – может использоваться, но с ограничениями. В развивающихся экономиках снижение налогов вызывает дефицит бюджета и госдолга; к тому же правительству надо думать, как потом свернуть стимулирующие меры.

Что будет?

В ближайшие три года внешние условия развития экономики ухудшатся, ожидает Кудрин. У бюджета-2009, обещает министр, будет существенный дефицит. В 2010 г. он дойдет до 5% ВВП, а в 2011 – до 3% ВВП.

Банк России оценивает рост денежной массы (агрегата М2) в 2009 г. от 19% до 28% в зависимости от сценарных вариантов развития экономики. Напомним, что денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ. По оценке ЦБ, в 2010 г. и 2011 г. темпы прироста предложения денег замедлятся и могут составить от 16% до 25% в 2010 г. и от 14% до 22% в 2011 г.

Приводя эти данные, министр финансов подчеркнул,  что переход к формированию денежного предложения преимущественно за счет увеличения валового кредита банкам при снижении роли прироста чистых международных резервов «позволит более эффективно использовать процентные инструменты денежно-кредитного регулирования, сделать действенным процентный канал трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики». В то же время, указывает А. Кудрин, уменьшение присутствия Банка России в операциях на внутреннем валютном рынке даст возможность повысить гибкость курсовой политики, осуществить постепенный переход к режиму свободно плавающего валютного курса.

Министр считает, что постепенное ослабление рубля по отношению к бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро), которое ЦБ РФ осуществлял с ноября 2008 г. по январь нынешнего, является более затратным с точки зрения расходования международных резервов. «Вместе с тем, постепенное ослабление курса валюты позволило банкам создать необходимые валютные резервы и обеспечить устойчивость пассивной части банковской системы», – отмечает А. Кудрин.

Применительно к практике

Дефицита не менее 7% ожидает в этом году председатель совета директоров МДМ-банка Олег ВЬЮГИН: «Набрали обязательств, по-другому не получится». Бороться надо не с инфляцией, считает он, а с мощным долговым давлением на компании.

Низкая инфляция не может быть критерием успеха в кризисной ситуации, выразил свое мнение помощник президента по экономическим вопросам Аркадий ДВОРКОВИЧ. А главной заботой государства должно быть качество жизни людей: возможность зарабатывать, доступ к хорошему образованию и медицинским услугам, комфортное жилье, защищенность от экономических потрясений.

Кудрин прав, считая низкую инфляцию задачей №1, говорит главный экономист «Тройки диалог» Евгений ГАВРИЛЕНКОВ: «Сначала надо наладить макросреду, а потом думать о количестве выделяемой помощи». Ослабление рубля, по его мнению, помогло экономике больше, чем вся бюджетная поддержка.

От бремени долгов

В конце января Газпром¬банк заявил о намерении выкупить два выпуска своих LPN, выделив на эти цели 300 млн долл.  Аналитики говорят, что банк решил воспользоваться благоприятной ситуацией и направить избыточные валютные пассивы на выплату долгов, сэко¬номив таким образом на их обслуживании.
 
Первый выпуск кредитных нот с плавающей ставкой (со сроком погашения 4 апреля 2010 г., объемом 700 млн долл. и номиналом в 1 тыс. долл.) банк намерен выкупить по цене не более 880 долл. за штуку. Дисконт по второму выпуску LPN объемом 1 млрд долл. может составить не менее 350 долл. за ноту, поскольку срок их погашения – 23 сентября 2015 г. При этом второй выпуск в свое время был размещен под 6,5% годовых.

Как пояснили в самом Газпромбанке, «данная операция позволит сократить объем долга перед иностранными кредиторами по выгодной цене и направить вырученные сред¬ства на поддержку отечественной экономики в условиях продолжающегося мирового финансового кризиса». Причем, это не первое предложение о выкупе LPN банками. Так, о выкупе кредитных нот со сроком погашения в 2011 г. объявил и УРСА-банк.

По словам исполнительного директора департамента исследования долговых рынков банка «Траст» Алексея Демкина, в настоящее время подобная операция является для банков одной из самых выгодных и доходных на рынке. В случае принятия предложения держателями нот банки экономят на выплате процентов и сумме погашения: чем длиннее срок таких бумаг, тем выше дисконт. Предполагается, что Газпромбанк, скорее всего, будет выкупать бумаги по принципу голландского аукциона: держатель бумаг, предложивший лучшую цену (то есть больший дисконт), и получит день¬ги. «В итоге размер дисконта может составить более 120 и 350 долларов соответственно, – отмечает эксперт. – Тем более что до заявления Газпромбанком о выкупе LPN эти бумаги торговались даже ниже 880 и 650 долларов за штуку».

Алексей Демкин полагает, что примеру Газпромбанка могут последовать и другие кредитные организации, входящие в топ-50. По его словам, банки в последнее время прикупили значительный объем валюты, часть которого вполне могут направить на досрочное погашение своих обязательств. Аналитик ИК «Тройка Диалог» Ольга Веселова добавила, что предложением о досрочном погашении воспользуются те дер-жатели кредитных нот, которые в условиях кризиса согласны получить меньшую доходность, но при этом снять с себя риски по этим бумагам.

Маргарита Пантелеева

Кол-во просмотров: 9981
На правах рекламы