В тo время как oбъем выпуcка прoдукции зoлoтoдoбывающих кoмпаний в мире увеличилcя в 2009 гoду лишь на 6%, в Рoccии дoбыча драгметалла впервые за неcкoлькo лет вырocла бoлее чем на треть. Сoглаcнo мoтивации cамих oтечеcтвенных прoизводителей золота, они рекордно увеличили обороты именно потому, что глобальная экономичеcкая cитуация оcтаетcя неcтабильной.
Логика роccийcких золотодобытчиков общепонятна: за поcледний год цена на желтый металл тоже поднялаcь более чем на треть. Для cравнения: нефть смогла до сих пор достичь лишь 60% от своего пика, оформленного в июле 2008 г. Драгметалл стал одним из немногих активов, чья стоимость выросла, несмотря на кризис.
Специалисты связывают покупки золота с продолжающимся падением ведущих фондовых индексов, заставляющим искать менее рисковые активы. «Золото покупали в качестве актива-убежища», – говорит аналитик по металлам HSBC Джим СТИЛ. Инвесторы активно приобретают как фьючерсы, так и физический металл, пытаясь застраховаться на случай инфляции и обесценивания основных валют.
Что в обеспечении?
Главная проблема современной финансовой системы – огромное количество находящихся в обращении бумажных денег. В это сложно поверить, но с того времени, когда страны мира отошли от золотого стандарта, прошло всего чуть более 30 лет. Тогда и стал надуваться этот бумажный пузырь.
Угроза, что он лопнет не без катастрофических последствий, вполне реальна. Потому что, в отличие от золота, количество которого ограничено, денег можно печатать сколько угодно и раздавать всем в долг. И тогда главным становится вопрос не как работают эти деньги, а сколько и кто тебе должен. А это создает неограниченные возможности делать всех своими должниками. В особенности данное обвинение касается США, которые потратили на поддержку собственного банковского сектора триллионы долларов. Печатая немеренное количество банкнот, можно продолжать финансировать бессмысленные проекты, раздавать потребительские кредиты и т.д.
А какую цель преследует любой инвестор? Очевидный ответ – сохранение своего капитала. Это, так сказать, базовый инстинкт инвестора. Между тем, дешевые деньги, прибыли от биржевых спекуляций убаюкали его, этот инстинкт, притупили. Расплатой для многих стали огромные убытки. Ушли в минус держатели биржевых инструментов, считавшихся высокодоходными, владельцы банковских счетов.
Так сама жизнь заставляет в глобальном масштабе переосмысливать не оправдавшие себя инвестиционные стратегии. Складывая вместе все те вызовы и риски, с которыми мы столкнулись во время этого кризиса, получим картину тотального недоверия к деньгам, к банкам и, как следствие, недоверие к собственным партнерам. Действия инвесторов по всему миру доказали: вновь запустить систему помогают только проверенные, консервативные подходы.
Есть даже мнение, что все это может привести к появлению нового денежного стандарта, основанного на золоте, полагает управляющий активами инвесткомпании «Пилгрим эссет менеджмент» Владимир ЛЕВЧЕНКО. От неуклонно слабеющего американского доллара «в золото» уже бегут, к примеру, Китай и Индия, которые в последнее время активно наращивают собственные запасы драгоценного металла. К слову сказать, добыча золота в Китае демонстрирует бурный рост (в годовом выражении до 146,5 т), и добываемое золото почти полностью остается внутри страны.
Весьма характерный в этом отношении факт, на который раньше как-то мало обращали внимание. С тех пор как Соединенные Штаты убедили мир переходить на доллары, а золотой стандарт прекратил свое существование, сам Вашингтон не продал ни одной унции золота. Вот уже тридцать лет за океаном драгметалл только покупают. В главной золотой цитадели Америки – Форт-Ноксе, по разным оценкам, хранятся от 15 до 40 тыс. т слитков. Россия же, напротив, периодически продавала золото из своего запаса, но теперь курс явно меняется на обратный.
Сразу отметим, что версию о скором возвращении золотого стандарта большинство экономических экспертов все же не поддерживает. Золото, будучи сырьевым товаром, не может претендовать на независимость при ценообразовании. Поэтому и эталоном быть не может. Впрочем, так или иначе аналитики едины во мнении – вечный металл будет дорожать и дальше.
От производителей
Несмотря на рекордное повышение цен на свою продукцию, ведущие золотодобывающие компании мира предупреждают, что в предстоящие годы в глобальном производстве драгоценного металла, вероятно, возобновится долгосрочная тенденция падения. По оценке GFMS, глобальное производство золотодобывающих рудников выросло в 2009 г. на 3,7% до 2 502 т, в значительной мере за счет высокой добычи в Индонезии. Но это только временное отклонение от понизительной тенденции, а не долгосрочный разворот в сторону роста.
Исполнительный директор Randgold Resources Марк БРИСТОУ говорит, что любое увеличение добычи в долгосрочном периоде будет «искусственным» и связанным с возобновлением малорентабельных проектов на фоне высоких цен. «Будут маленькие коррекции, которые будут поддерживать производственный потенциал, но фундаментальная резервная база идет на спад, как качественно, так и количественно – в унциях», – полагает он.
Это в особенности касается Южной Африки, которая до 2007 г. являлась крупнейшим в мире производителем и где экономическая целесообразность извлечения золота на некоторых глубоких, приближающихся к пределу разработки рудниках ставится под сомнение. «Извлечение руды обходится дороже, работникам требуется больше времени для этого, – говорит Марк КАТИФАНИ, исполнительный директор Anglogold Ashanti. – Издержки растут, а пробы снижаются».
Отечественный скачок
В России же, со всей очевидностью, развивается иная тенденция. По данным Союза золотопромышленников РФ, отечественные компании за 2009 г. добыли на 27% больше желтого металла, чем за год предыдущий. Основные объемы золота были добыты на Чукотке и в Амурской области за счет ускоренного роста мощностей на месторождениях Купол (разрабатывается канадской компанией Kinross), Каральвеем (группа Льва Леваева Leviev Group), Пионер (британская Peter Hambro) и Березитовое (High River Gold).
ОАО «Полиметалл» планирует провести доразведку всех месторождений Северо-Эвенского р-на Магаданской области. Получено первое золото на Беркачане, которое будут добывать методом кучного выщелачивания. Уже во II кв. 2010 г. заработает в полную силу обогатительная фабрика на Кубаке.
Благодаря росту цен на золото спрос на него в России превышает предложение.
Эксперты уверяют, что основной спрос обеспечивают инвесторы. «Сейчас основную роль играет инвесторский спрос – он покрывает до 40% всей добычи, тогда как в более экономически стабильные времена он обеспечивал лишь 20-30%», – говорит эксперт ИК «Велес Капитал» Станислав ФОМЕНКО.
Да и Гохран в 2009 г., согласно плану, должен был закупить 10 т золота примерно на 9 млрд руб. Однако, пока ведомство договаривалось и авансировало приобретение, результаты оказались ниже ожидаемых. Глава Гохрана Владимир РЫБКИН объясняет это тем, что «недропользователи сейчас не очень охотно продают золото в Гохран. Их продажи законтрактованы с банками, которые предоставляют кредиты и выгодные коммерческие условия. С банками сложно конкурировать. Свободного металла на рынке сейчас очень немного, а Гохран, безусловно, хочет пополнять запасы».
Даже введенное в марте минувшего года Гохраном авансирование закупок золота (аванс деньгами составляет 30% стоимости закупаемого объема металла), чего не было с конца 90-х гг., результата не дало. За авансами в Гохран обращались, в основном, некрупные артели (например, из Якутии и Магаданской области), многие из которых в кризисном году не смогли привлечь банковские кредиты.
Банковский интерес
Крупным инвестором выступает и Банк России. Доля драгметалла в его золотовалютных резервах выросла на 15,7%. При этом по состоянию на октябрь 2009 г. она составляла 19 млн тройских унций (около 590 т). Но только в декабре ЦБ купил у Гохрана 30 т золота, заплатив за приобретение около 1 млрд долл.
Впрочем, приоритет «не продавать, а покупать» образовался не только у Банка России. В сентябре истек второй период международного Договора о золоте между Центральными банками (CBGA). Однако, уже в августе ЕЦБ и 18 центральных банков достигли договоренности о том, что в течение следующих пяти лет ежегодные продажи всеми ЦБ не должны превышать 400 т. В рамках предыдущего договора банки имели возможность продавать в общей сложности до 500 т ежегодно.
Хотя в 2009 г. банки Европы и не стремились избавиться от своих золотых резервов. Продажи золота в рамках CBGA упали на 73% по сравнению данными, показанными годом ранее. Швейцарский Национальный Банк заявил, что не планирует каких-либо дополнительных продаж в ближайшее время и считает золото важнейшим элементом сохранения макроэкономической стабильности.
Предполагается, что в нынешнем году, когда МВФ начнет распродавать 403 т золота, весь объем будет поглощен такими банками, как ЦБ России и Народный Банк Китая.
Традиционные потребители
Рост привлекательности золота в качестве инвестиционного инструмента происходит на фоне падения его потребления в промышленном производстве и ювелирной отрасли. Использование металла для изготовления драгоценных украшений в 2009 г. уменьшилось на 25% по сравнению с показателем предыдущего года. Это стало следствием падения доходов потребителей в ходе кризиса и роста цен на золото. Между тем, исторически потребление ювелиров составляло приблизительно половину от общего спроса на металл.
Использование золота в промышленных целях, а также в стоматологии сократилось на 31% и составило 80,2 т в среднем за квартал. Если в мировой экономике не будут видны признаки восстановления, скорее всего, стоит ожидать продолжения снижения спроса на золото со стороны ювелирной отрасли и промышленности.
Но раз уж мы вели разговор о тенденциях, то завершить его хотелось бы вот какой информацией. Колымский аффинажный завод, перерабатывающий пятую часть всего добываемого в России золота, будет выпускать золотые мерные слитки по 0,5 и 1 кг. Как подчеркивается в пресс-релизе предприятия, работу литьевой машины по производству мерных слитков на КАЗе наладили недавно, причем, итальянское оборудование обошлось в 100 тыс. евро. Но инвестиции должны довольно быстро окупиться.
Как сообщил директор предприятия Владислав ФЕОКТИСТОВ, с вводом нового оборудования завод рассчитывает значительно увеличить продажу своей продукции. «Заказы у нас уже есть, теперь наша задача выпускать изделия на уровне мировых стандартов, – с гордостью говорит Феоктистов. – Мы также собираемся наладить выпуск продукции, которая будет востребована не только коммерческими банками, но физическими лицами. Это золотые жетоны и слитки весом в одну унцию. На них ожидаем очень большой спрос».
– Произошел фантастический скачек запросов граждан на драгоценные металлы, – подтверждает директор управления валютных и неторговых операций Сбербанка РФ Владимир Таранков. – И предпосылки для дальнейшего повышения спроса в ближайшие год-два есть. Конечно, прежде всего население интересуют приносящие доход различные виды операций с драгметаллами. В частности, только за год у нас были открыты 300 тыс. обезличенных металлических счетов и через них проданы 40 т металла в золотом эквиваленте. Но физические слитки и инвестиционные монеты тоже в ходу. Наиболее популярная инвестиционная монета – «Георгий Победоносец». Если сложить все 500 тыс. шт. проданных монет одна на другую, то высота будет 650 м. Если разложить их в длину, то 11 км.
Кстати, именно в России скоро будет выпущена самая тяжелая золотая монета – ее вес составит 5 кг. Только по весу желтого металла она потянет на 175 тыс. долл. Впрочем, номинал новой монеты, посвященной 150-летию Банка России, составит 50 тыс. руб., тираж – всего 50 шт.
По материалам сайта www.zolotoylom.ru
