– Нам нужнo дoбитьcя в ближайшие гoды низкoй инфляции и низких cтавoк кредитoв. Без решения этих задач у наc не cмoжет начатьcя мoдернизация экoнoмики, – cчитает вице-премьер, миниcтр финанcoв Рoccии Алекcей КУДРИН. Пo егo cлoвам, в cтране уже oтмеченo началo «кредитнoй oттепели», и эту продуктивную тенденцию необходимо дальше развивать и поддерживать.
Ольга КОЧНЕВА, к.э.н.
С октября cтавки по рублевым потребительcким кредитам поползли вниз. По cравнению c cентябрем cреднерыночный показатель cнизился и составил 34,85% против 35,08% месяцем ранее. Такие данные привела компания ООО «Кредитмарт» на основании анализа предложений 16 крупнейших банков РФ.
Прежде только упорно растущие процентные ставки по кредитам постепенно начали «откатываться» назад. В октябре банки стали массово заявлять об улучшении условий по займам и снижать ставки сразу на несколько процентных пунктов, причем как для физических лиц, так и для представителей малого и среднего бизнеса.
Причины понятны
Среди участников «кредитной оттепели» фигурируют такие крупнейшие банки, как ОАО «Сбербанк России», ОАО «Газпромбанк», ОАО «Московский Кредитный Банк» и другие. Диапазон снижения примерно одинаков. Так, ЗАО «Райффайзенбанк» уменьшило процентные ставки по потребительскому кредиту на 3% годовых, а Банк Москвы — сразу на 10,5%, доведя их до 18,5% годовых в рублях и 13,5% в валюте.
Отдельно скажем и о кредитах для юридических лиц. Чрезвычайно высокие ставки, которые представители бизнеса называли не иначе как «грабительскими», стали постепенно приходить в норму. Например, ОАО «Уралсиб» объявило об уменьшении ставок, доведя минимальную до 18,6% годовых с ранее действующих 21–23,5%. О таком же решении объявило ОАО «Собинбанк». Банки, еще не снизившие ставки по займам, в ближайшее время планируют это сделать.
Среди побудительных мотивов банкиры, как правило, называют улучшившиеся экономические условия. Так, директор Департамента маркетинга и планирования продуктов ООО «Москоммерцбанк» Дмитрий ОРЛОВ отмечает сразу несколько причин, повлиявших осенью на снижение ставок: «Ряд макроэкономических факторов в последнее время демонстрирует признаки стабилизации экономики, – объясняет он. – В частности, отсутствуют резкие валютные скачки, инфляция уже несколько месяцев – с начала августа – держится на нулевой отметке. Таким образом, появляется возможность прогнозирования развития экономической ситуации на ближайшие два-три месяца».
По словам эксперта, одной из причин урезания кредитных ставок также стало снижение стоимости заимствования средств. «Сейчас банки могут привлекать деньги от Центробанка дешевле, чем полгода назад. Косвенным фактором является и снижение ставки рефинансирования. Это повлекло за собой уменьшение ставок по депозитам, а затем и по кредитам», – уточняет Дмитрий Орлов.
От главного регулятора
С 30 октября ОАО «Банк России» понизило ставку рефинансирования до рекордно низкого уровня – 9,5%. Впервые за всю постсоветскую историю размер ставки оказался однозначным. Так ЦБ отреагировал и на снижение инфляции, и на призывы руководства страны смягчить финансовую политику. Сам регулятор объясняет беспрецедентное снижение ставки стремлением поддержать экономическую активность в России. Обратимся к предыстории.
В конце 2008 г. большинство центральных банков стран мира занимались активным понижением ставок. Это было логично: глобальный финансовый кризис вынуждал действовать и как-то облегчать доступ банковской системы к рефинансированию, иначе банкротов среди кредитных учреждений оказалось бы гораздо больше.
Тем временем в России наблюдались иные процессы. Кризис ликвидности наличествовал и в нашей стране, однако ЦБ не мог позволить себе опускать ставку. Дело в том, что из-за мирового кризиса государство столкнулось с рекордным по масштабам оттоком капитала и девальвацией валюты. Одним из немногих средств, позволявшим сократить объемы этого оттока, стало повышение базовой ставки.
Еще в феврале 2008 г. ее размер составлял 10%, что на тот момент являлось минимальным значением в истории ЦБ. Однако к началу декабря ставка была повышена на 3%, вернувшись к уровням 2004–2005 гг. Так ОАО «Банк России» пыталось привлечь капитал в страну, поскольку вместе со ставкой рефинансирования растут и ставки коммерческих банков, что делает перспективы вложений более выгодными.
Между тем если не с момента распада СССР, то уж со времени дефолта 1998 г. государство переживало тяжелейший финансовый кризис. Объемы производства рухнули на 15–20%, снижение ВВП также составило двузначное число. Одной из причин, хотя и не решающей, столь острой формы, в которой протекала рецессия в России, стали высокие ставки, затруднившие движение средств от банков к реальному сектору. Последний был фактически парализован комбинацией обвала внешнего и внутреннего спроса и сверхжесткой финансовой политикой регуляторов.
Ситуация меняется
К марту резкое снижение курса рубля относительно основных иностранных валют прекратилось, а отток капитала стабилизировался. Теперь ЦБ был вынужден обратить свой взор за пределы финансового сектора, где неприятности, по сути дела, только начинались. Одним из сигналов для будущих изменений политики ставок стало заявление руководителя ГК «Ростехнологии» Сергея ЧЕМЕЗОВА о том, что холдинг вынужден занимать за рубежом, поскольку кредиты в российских банках чрезмерно дороги. Такое заявление вполне могло вызвать недовольство финансовых властей, т.к. в качестве одной из причин колоссального оттока капитала правительство называло слишком большую зависимость от иностранных займов.
Первый шаг в итоге был сделан в апреле, когда ЦБ снизил ставку с 13 до 12,5%. В дальнейшем аналогичные действия предпринимались регулятором раз в месяц. Первоначально шаг понижения ставки составлял 0,5%, но с августа Банк России несколько замедлил смягчение политики. Впрочем, в сентябре ненадолго Центробанк решил вернуться к прежней тактике.
Ключевую роль в более смелых действиях ЦБ сыграло быстрое падение темпов инфляции в стране. В сентябре-октябре потребительские цены в России не изменились, а к концу октября темпы роста цен в годовом исчислении упали ниже 10%, что последний раз наблюдалось в докризисном 2007 г. Стоит заметить, что в США, Восточной Азии и Западной Европе с осени 2008-го неизменно фиксировалась дефляция, что было вызвано природой текущего кризиса. В России, напротив, до последнего времени сохранялся быстрый рост цен, так что общемировая тенденция дошла до нас почти с годовым опозданием.
Второй причиной для ускорения процесса стал впечатляющий приток капитала на российский финансовый рынок в последние месяцы. По большей части этот капитал является спекулятивным и с точки зрения фундаментального укрепления экономики большой пользы не приносит. Одним из его последствий стало значительное укрепление рубля. Курс доллара недавно опустился ниже психологически важной отметки в 29 руб. Между тем, слишком быстрый подъем российской валюты уже вызывает тревогу у экспертов, считающих, что он может затормозить восстановление отечественной экономики.
ОАО «Центробанк» борется с этим процессом, регулярно скупая валюту на рынке (в результате чего международные резервы страны за последний месяц увеличились почти на 20 млрд долл.), но этого недостаточно. В то же время понижение ставки – это как раз то, что нужно, чтобы сдержать рубль. По мере смягчения монетарной политики российская валюта становится все менее интересной для вложений, и, следовательно, ее курс перестает укрепляться.
Наконец, несмотря на все предпринятые меры, до реального выздоровления экономики после рецессии все еще очень далеко. С августа начался некоторый рост промышленного производства, но пока он остается весьма анемичным. В августе производство увеличилось на 0,2%, а в сентябре – на 0,4%. Весьма скромные показатели по сравнению со спадом, зафиксированным в I полугодии.
Новый ориентир
В обозримом будущем ставки, судя по всему, продолжат снижение – такова в т.ч. и политическая воля руководства страны. В частности, премьер-министр Владимир Путин заявил о том, что неплохо бы понизить ставки по кредитам коммерческих банков до 6%. Ясно, что при текущих уровнях ставки рефинансирования это невозможно. В заявлении Председателя Правительства РФ можно увидеть недвусмысленное предложение ЦБ проводить более агрессивное смягчение монетарной политики. Судя по действиям регулятора, этот намек они вполне поняли.
В руководстве ЦБ считают идею премьер-министра выполнимой. Ставка по кредитам госбанков на уровне 6% в среднесрочной перспективе достижима, однако для этого надо, чтобы темпы роста потребительских цен в России снизились до 4% в год. Об этом заявил первый заместитель председателя Центробанка Алексей УЛЮКАЕВ. Отдельно он отметил, что под среднесрочной перспективой понимает период не менее трех лет.
По срокам с ним солидарен и президент Сбербанка России Герман ГРЕФ, заявивший, что в ближайшее время в России ставки по кредитам вряд ли снизятся до 6% годовых, хотя Сбербанк и приветствовал бы столь низкие ставки. Они помогли бы банку нарастить объемы кредитования. Тем не менее, по словам Германа Грефа, для снижения ставок нужно соблюдение целого ряда макроэкономических показателей, главным из которых является инфляция. По расчетам президента Сбербанка, ставки в 6% будут достижимы при инфляции в 2%.
Где он, идеальный заемщик?
Осенний прогноз ЦБ о том, что перелом в кредитной активности банков случится уже в октябре-ноябре, оказался излишне оптимистичным. Делая такой прогноз, регулятор рассчитывал на несколько факторов: госгарантии по кредитам реальному сектору, вторые транши субординированных кредитов банкам от ВЭБа и льготное автокредитование. Однако возродить кредитную активность банков, судя по всему, это не помогло.
Напомним, что, по данным обзора банковского сектора, за сентябрь объем кредитов банков компаниям сократился на 0,7%, гражданам – на 1,1%. Причем это снижение лишь отчасти объяснялось отрицательной переоценкой валютных кредитов из-за укрепления курса рубля. По оценкам экспертов, в октябре ситуация с кредитованием реального сектора практически не изменилась. Показатель, если и вырос, то лишь в пределах статистической погрешности.
Продолжающуюся стагнацию кредитования реального сектора банки объясняют тем, что кредитовать им, по сути, некого. «Банки уже несколько раз снижали ставки, проблема – в отсутствии качественного спроса», – говорит финансовый директор ОАО «Сбербанк» Александр МОРОЗОВ.
Но, по оценкам ЦБ, российские банки во II квартале этого года ужесточили условия кредитования для всех категорий заемщиков. В большей степени это коснулось крупных корпоративных клиентов и физических лиц, в меньшей – малого и среднего бизнеса.
ЦБ впервые рассчитал индекс ужесточения условий кредитования на российском рынке, аналогичный индексам ФРС и ЕЦБ. Выяснилось, что во II квартале по сравнению с I-м среднему российскому заемщику стало сложнее получить ссуду на 25,5%. Это больше, чем в зоне евро (22,3%), но меньше, чем в США (33,3%).
Сильнее всего российские банки ужесточили кредитование крупных корпоративных заемщиков – на 30,8%. Для населения условия получения кредитов стали жестче на 27,5%. Меньше же всего пострадал малый и средний бизнес: для него условия кредитования ухудшились только на 18%.
– Малый и средний бизнес меньше пострадал в кризис, чем крупный, – объясняет вице-президент ОАО «Промсвязьбанк» Елена МАХОТА. –К тому же правительство активно призывает банки кредитовать малый бизнес, что влияет на их выбор в пользу этого сегмента как приоритетного в плане кредитования.
ОАО «Банк России» признало, что его усилия (изменения условий проведения операций) слабо повлияли на ситуацию. В большей степени улучшила отношение банков к заемщикам конкурентная борьба.
– Смягчить условия кредитования в среднесрочной перспективе могут только действия государства и регуляторов рынка, – уверен главный экономист ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент» Александр ОСИН. – Сейчас банки делают запасы и ставки снижать не будут, так что необходимо активно субсидировать кредиты.
Господдержка
Государство понимает, что сейчас для обеспечения роста кредитования без его помощи не обойтись. Вот абсолютно свежий тому пример, правда, опять-таки касающийся малого и среднего бизнеса. Премьер Владимир Путин подписал постановление об увеличении на 7,5 млрд руб. средств, выделяемых, по его собственному выражению, на поддержку «малышей» через регионы.
Министр экономического развития Эльвира НАБИУЛЛИНА пояснила, что речь идет о дополнительных ресурсах, которые будут направлены на капитализацию региональных гарантийных фондов. За предыдущие три года было создано 67 таких фондов, в т.ч. 34 – в 2009 г. Их капитализация составляет 9 млрд руб., включая средства регионов, которые софинансируют данные фонды.
– Дополнительная поддержка позволит поддерживать текущее кредитование малых и средних компаний в размере до 100 млрд руб., – заявила министр.
В программе принимают участие 176 банков, в т.ч. ОАО «Сбербанк России» и ОАО «Россельхозбанк».
