На рoccийcких фoндoвых и валютных рынках oбычнo oчень внимательнo cледят за ценами на нефть: чем oни выше, тем дoрoже oтечеcтвенные акции и нациoнальная валюта. Металлам же, как правилo, уделяетcя гoраздo меньшее внимание, хoтя рoccийcкая экoнoмика в значительнoй cтепени завиcит и от цен на cталь, никель и алюминий.
Вячеcлав ЛЕОНОВ
Данные о промышленном производcтве в авгуcте показывают, что у экономики Роccии еcть шанc избежать второй волны cпада. С учетом всех погрешностей и сезонного фактора последние месяцы производство остается стабильным.
Если итоги июля экономисты комментировали, опасаясь излишнего оптимизма, то результаты августа оцениваются уже много лучше. Юлия Цепляева из Merill Lynch констатирует: «Это очень хорошие данные, лучше, чем мы ожидали. Особенно отрадно, что месяц к месяцу после снятия сезонности мы видим 1,5% роста. Это следствие хорошей экспортной и мировой конъюнктуры. Главный фактор – начавшееся восстановление мировой экономики и рост цен на ресурсы, металлы. Мы рассчитываем, что в IV квартале к этим важным факторам прибавятся бюджетные вливания, стимулирующие внутренний спрос».
С низкого старта

В I квартале 2009 г. металлургам было действительно тяжелее, чем представителям других отраслей экономики. По данным Росстата, в январе доходы компаний в сфере обрабатывающей промышленности (машиностроение, черная и цветная металлургия и многое другое), которые смогли получить прибыль, составили 88,2 млрд руб. Предприятия, работающие в минус, получили 277,5 млрд руб. убытков.
Вместе с ценами и спросом на металлы падала и стоимость акций российских металлургических компаний. Капитализация РАО «Норильский никель» на РТС, например, за вторую половину 2008 г. сократилась в три раза, ОАО «Северсталь» – в восемь. Естественно, что при возникновении спроса на металлы данные акции тут же начали дорожать.
Один пример

Кроме того, на конец полугодия у НЛМК было 1,59 млрд долл. денежных средств и их эквивалентов, а чистый долг компании сократился по сравнению с концом 2008 г. еще на 12% – до 736,5 млн долл. Предприятие стало размещать средства на депозитах: в I полугодии краткосрочные финансовые вложения выросли в 58 раз – до 467,34 млн долл.
III квартал, говорится в пресс-релизе компании, будет еще более успешным. Она ожидает рентабельность по EBITDA за квартал в 20 – 25%. На этот раз, как отмечают аналитики, причина – в росте цен на продукцию. Сам НЛМК сообщил, что только в августе, по сравнению с июлем, цены выросли на 50%. Так, горячекатаный прокат с конца II квартала подорожал на 30 – 40% – до 550 долл./т. Предприятия НЛМК увеличили загрузку: площадка в Липецке работает почти на полную мощность, а заводы ОАО «Макси-Групп» и американская Beta Steel – примерно на 80%. Сам НЛМК повысил прогноз по производству за год на 4% – до 10,5 млн т стали.
Не все плохо

Что касается цветных металлов, то и в данной отрасли дела далеко не катастрофические. Во всяком случае, в «Норильском никеле» – одном из крупнейших в мире производителей никеля, палладия, меди и платины – еще летом сообщали, что получат чистую прибыль по году в целом.
ОК «РусАл», один из лидеров по производству глинозема и алюминия, также вполне оптимистичен: по сравнению с декабрем 2008 г. с начала года компания смогла снизить себестоимость производства алюминия на 27%. Так что, можно сказать, «РусАлу» кризис пошел даже на пользу.
Производство же на заводах предприятия сократилось не слишком значительно, особенно по кризисным меркам. Объем производства глинозема уменьшился на 34% по сравнению с I полугодием 2008 г., а алюминия – на 10%. В компании прогнозируют, что во II полугодии темпы падения производства снизятся.
По официальным данным Росстата, все выглядит не столь радужно. Например, в I полугодии 2009 г., по сравнению с тем же периодом годом ранее, прокат черных металлов сократился на 27%, производство первичного алюминия – на 8%. Тем не менее, по сравнению с другими отраслями экономики, металлургия все равно выглядит прилично, особенно учитывая, что в последние два месяца объемы производства по отношению к предыдущим месяцам 2009 г. увеличиваются.
Надежды инвесторов

Во-первых, не стоит забывать, что металлургические биржи ориентируются на данные с фондовых и нефтяных рынков. Там в I полугодии наблюдалась та же тенденция: нефть летом достигла отметки в 70 долл./баррель, а фондовые индексы во многих странах с начала года обновили максимумы. Это обычно объясняется надеждами инвесторов на скорый выход из кризиса и желанием заработать, скупив акции по дешевке.
Во-вторых, выяснилось, что далеко не все государства мира переживают кризис слишком уж болезненно. В Китае, например, при высоких темпах увеличения экономики, естественно, повышается и спрос на металлы.
Наконец, в-третьих, падение цен на металлы привело к их привлекательности для инвесторов. Так что те, у кого были свободные средства, решили закупить необходимые объемы металлов впредь, чтобы не приобретать их, когда цены будут высокими. Деньги же в условиях кризиса, кажется, остались только все у того же Китая. В итоге импорт в эту страну рафинированной меди в июне достиг рекорда, импорт алюминия также увеличился.
Спрос Китая крайне выгоден для России, которая является традиционным поставщиком металлов. При этом производители Поднебесной оказались в любопытной ситуации: сталь из-за рубежа им покупать выгоднее, чем у местных производителей. Дело в том, что китайские металлурги связаны долгосрочными контрактами с поставщиками сырья в ценах 2008 г.
Вполне возможно, что во второй половине года темпы роста цен на металлы и спроса на них сократятся — за счет одной Поднебесной глобальной экономике выйти из рецессии вряд ли получится. Что касается ситуации в России, то здесь многое будет зависеть не только от внешней конъюнктуры, но и от оперативности правительственных мер.
Проценты рентабельности

Для рефинансирования ближайшей к погашению задолженности ряд компаний, среди которых ОК «РусАл», Evraz Group, ОАО «Мечел», ОАО «ТМК», привлек кредиты у госбанков, однако большинство меткомпаний отмечает «дороговизну» кредитных средств.
Как заявил глава Минпромторга РФ Виктор ХРИСТЕНКО, высокие кредитные ставки в сочетании с низкой рентабельностью по отрасли, находящейся сейчас на уровне 9%, ставят под угрозу инвестиционные программы предприятий.
Привлечь ресурсы и пошлины

Одного механизма госгарантий недостаточно. Возможно, ВЭБу надо выделить ресурсы, чтобы тот мог либо давать кредиты на 7 – 10 лет на достаточно комфортных условиях, либо субсидировать процентные ставки, считает замминистра.
Еще одной мерой по развитию отрасли является регулирование пошлин. В настоящее время нулевая ставка пошлин установлена на ввоз отходов и лома черных металлов, а также технологического оборудования, не имеющего аналогов в России. В отношении последнего введена также нулевая ставка НДС. За последние два года усилиями Правительства РФ под действие нулевых и пониженных пошлин попали около 700 видов различной техники.
В свою очередь, ввозные ставки на отдельные виды проката и труб из черных металлов, напротив, повышены сроком на девять месяцев. Кроме того, для защиты отечественных производителей в отношении металлопроката с полимерным покрытием и подшипниковых труб были проведены антидемпинговые расследования.
Меры по поддержке металлургии будут приниматься и в дальнейшем. В частности, перечень технологического оборудования, разрешенного к беспошлинному ввозу, расширят. Однако премьер дал понять, что такой благоприятный режим не будет вечным, иначе выпуск необходимого оборудования в России никогда не наладят, и посоветовал металлургам эффективнее использовать период действия нулевых пошлин.
Сравним ожидания

– В этом году металлургам вообще трудно предсказывать загрузку мощностей, потому что рынок был прозрачен где-то на один, максимум на два месяца вперед, но сейчас ситуация меняется к лучшему, – говорит аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Олег ПЕТРОПАВЛОВСКИЙ.
В следующем году ситуация в немецкой сталелитейной отрасли по мере оживления экономики должна улучшиться. Крупнейшие сталевары страны ThyssenKrupp и Salzgitter благодаря окончанию спада в ключевых для металлургии отраслях – строительстве, производстве промышленного оборудования и автомобилестроении – уже отметили стабилизацию спроса. На основании этих тенденций Федерация сталеваров ожидает в следующем году роста производства до 40 млн т.
Впрочем, по мнению г-на Петропавловского, сейчас точно прогнозировать ситуацию на год вперед по-прежнему трудно, потому что еще неизвестно, насколько быстрым окажется выход из рецессии. Между тем, в немецкой промышленности уже используется значительная доля импортного металла, в т.ч. из России. По словам экспертов, его качество по ряду позиций не уступает немецкому, однако если европейский прокат стоит 550 – 595 долл./т, то российский – 447 долл./т.